2024清华五道口首席经济学家论坛于9月28日在北京举行。野村证券中国首席经济学家陆挺出席并演讲。
9月24日,央行、证监会、金融监管总局发布一揽子金融政策引发市场关注。陆挺透露,自己来自市场一线,“明显感觉到外资氛围的变化”。
“曾经有一段时间,外资基本上不怎么碰我们的资产,但过去这一个星期,我们接到的全球投资者要求进行电话会议、视频会议的数量急剧上升,可以说是这几年来的新高”,陆挺说,这个星期的政策是人心所向,有一种久旱逢甘露的感觉,反应非常正面,非常热烈”。
不过,陆挺指出,在宣布降准降息之后《日博体育官方注册平台》,货币政策的空间也许还有,但效果比较有限,财政接力已经成为共识。
财政发力方面,陆挺强调,不能仅仅像以前那样靠刺激拉动基建生产,而是要关注消费,“我们要关注家庭收入,乃至于要解决中国经济中间出现的一些问题,包括生育率过度低下的问题”。
陆挺支持,短期角度来讲,考虑到目前地方财政的困难,当务之急是通过增加国债筹集资金,增加转移支付,维持地方政府的基本运转,尤其是没有稳定产业基础收入的地方政府。“如果不救济的话,就有可能会有更多的趋利性执法和远洋捕捞式执法的做法”,他特别强调,要有效遏制地方财政萎缩,避免地方营商环境恶化。
陆挺特别强调,“基建不可废”,应加速已开工的国家重点工程,区域性的、跨区域的重点工程,因为这些工程是经过仔细论证的。“尤其是人口密集、比较发达地区的,人口还在流入地区的基础设施建设,我们要找到那些能够在短时间之内形成支出,但中长期来讲不会造成严重问题的一些支出方法”。
陆挺认为,社保改革的同时,应该同步进行转移支付的结构性改革。“在一些中小城市,县城过度基础设施建设的同时,大城市的基础设施建设远远不够,这里存在效率问题”,陆挺说,因为各方面的资源配置没有根据人口流动、市场供需来决定。他认为,转移支付制度应该根据人口流动改变。在城市用地规划方面,也应该根据人口流动进行一定调整。
谈到房地产问题,陆挺强调要优先“保交房”,“保交房”应该优于“收储”。
他解释称,我国房地产是预售制,因此,房地产其实是一个期货市场,而不是现货市场。“很多人在提政策建议的时候,总是把它当成现货市场,认为房地产的问题是盖了太多房子没有卖掉,但实际上,也许没有盖那么多房子,而是卖了太多的房子,但还没有盖完”。
他以碧桂园的数据问题,碧桂园盖完但没有卖掉的房子约为3.6万套,而卖掉但还没有盖完的房子达到了73万套,正在盖的但还没有卖掉的房子是35万套,约为“1:20:10”的关系。
“我们的政策是应该解决这个‘1’,还是应该去针对‘20’呢?”,陆挺问道。
他强调,目前房地产市场要解决的是预售制下,出现的市场失灵和政府失灵问题。“我们要解决信心问题,要让买房的人知道,你是能拿到房子的,这是重建市场信心和秩序的最重要环节”。
据陆挺估算,财政需要3万多亿元来解决“保交房”问题。
他再次强调,房地产问题中,最重要的债务链条不是房地产开发商和银行之间的债务,而是房地产开发商和买房人之间的债务链条。
“要让市场出清,重建信心,才有可能让房地产市场止跌回稳”,陆挺说,“这一块没有做好,止跌回稳难度是相当高的”。
陆挺还建议提高部分人群的养老金水平。“我们需要其他政策来补偿低收入阶层。这样不仅能提高将近1.7亿低收入老人的收入,还能缓解2.9亿农民工的后顾之忧,提高他们的消费意愿和消费能力”。
他解释称,我国养老金结构分为三类,处于顶端7%的人,退休收入约为每月7000元左右,通过企业退休的人数占比38%,每个月可得到3000元左右,55%的人口月收入平均为225元”。
陆挺说,“补偿底层的这部分人,他们的收入提高有很大意义,这背后是3亿农民工,这3亿农民工是非农就业人口的一半,如果让他们知道将来退休之后,收入不是200元和500元,而是800,他们的消费也会增加,这甚至会改变中国的人力资本投资,因为这3亿农民工可以对他们的子女提供更多教育支持,这方面我认为意义是比较大的”。
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