上周（11.11~11.15）后半程，市场转向弱势震荡，防御风格再起，银行板块持续逆市走强， A股顶流银行ETF（512800）韧性突出，日线强势三连阳！

　　注：中证银行指数近5个完整年度涨跌幅为：2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；2020年，-4.23%；2019年，22.65%。指数过往业绩不预示未来表现。

　　三季度以来，银行板块绝对收益逻辑延续，但受市场高弹性板块阶段强劲走势影响，银行的相对收益有所减弱。在市场整体回暖的背景下，如何看待当下银行板块的投资价值？ 

　　银河证券表示，银行营收净利修复，息差降幅收窄，负债成本优化效果逐步显现，大行信贷投放和风险抵御能力有望受益国家增资落地。财政货币政策逆周期调节加强，促进经济回暖。政策拐点下，银行基本面积极因素积累，利好银行信贷投放和资产质量，继续看好银行板块红利价值。

　　财信证券也提示银行板块红利价值或将持续，随着地方化债推进，专项债财政资金拨付、国有大行注资、地产等一揽子政策推进，有望带动社融信贷改善，银行风险资产质量缓释。在无风险利率下行大背景下，高股息绝对收益仍是板块长期投资逻辑，继续保持关注。

　　值得注意的是，近期银行板块获资金借道ETF密集加码，上交所数据显示，银行ETF（512800）上周5日获资金连续净流入合计2．11亿元；时间拉长至近10日，资金净流入8日，区间累计净流入近3亿元。

　　数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金等。

　　风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

责任编辑：《kb88凯时官网登录》王若云

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　　本报记者 王元勋 【编辑:毕磊 】