调整还是来了！

　　在经历了昨天的大涨之后，今早港股迎来了突变。恒生科技一度跌超6%，券商股和地产股纷纷跳水。那么，发生了什么？

　　首先，摩根大通分析师在报告中指出，当前中资地产股估值水平已经反映了与恒大危机爆发之前相当的经营环境，这不合理。假期由外资主导的《免费快8预测》港股市场可能阶段性回归理性。

　　其次，日本股市今天大涨，跷跷板效应较为明显。与此同时，美元已经出现四连阳，美国息口的预期似乎再度出现变化。

　　第三，港股近期涨速过快、过大，部分大盘股如腾讯、小米等估值水平已经接近美股相应的蓝筹股，可能也引发了外资的一些担心。

　　突然大跳水

　　昨天飙涨的港股，今天早盘迎来了大跳水。恒生科技指数一度跌超6%，恒生指数和国企指数的跌幅均超3%。

　　值得注意的是，今天港股与日股再度形成了跷跷板效应，昨天日股大跌，港股大涨；今天，日股大涨，港股杀跌。其中似乎存在一种抢夺资本的力量。日本内阁官房长官林芳正表示，石破茂和植田和男确认，日本政府与央行继续按协议进行合作。石破茂称，具体的货币政策由日本央行决定。

　　此外，最近中国资产虽然大涨，但也要注意到一点，美联储虽然降息，但美元指数最近已经连拉四连阳，而且当地时间周三，最新公布的美国9月份私营部门新增就业人数超预期反弹，令市场对美联储11月再次大幅降息50个基点的预期承压。

　　另一方面，在港股大幅反弹之后，估值也在迅速回升。部分蓝筹股的估值与美股蓝筹相差不远。比如腾讯控股的PE（TTM）为25.72倍，而脸书（META）的PE（TTM）也只有28倍。小米的PE（TTM）为28倍，苹果则为33倍。大盘股的估值约束可能已经出现。

　　后续怎么走？

　　此外，市场研究机构DataTrek Research表示，如果以历史作为参考，这轮涨势可能还有很大空间。该机构称，若在100天的时间范围内比较iShares安硕中国大盘股ETF（FXI）和SPDR标普500指数ETF Trust（SPY）的相对表现，在2009年、2015年和2023年等这些有正面政策转变的时间里，中资股票领先美股超过30个百分点，而目前只领先13个百分点。

　　分析人士认为，港股后续的空间可能一方面还要看A股的人气，另一方面也要看美元的走势。近期，中国资产上涨过程当中，美元走得太强，而且美联储仍在缩表。也就是说，离岸美元流动性并没有想象得那么宽松。因此，才会有前述之跷跷板效应发生。港股若涨幅过大，估值提升太快，震荡也会自然发生。

　　另一方面，尽管峰会议题聚焦于发展议程，但却流于表面，美 ♋国无暇关照非洲各国的发展困境。从目前议程看，拜登尚未安排与任 ♒何一名非洲领导人举行双边会晤。一名熟悉政府讨论的美方人士透露♈，由于来访非洲领导人数量太多，在流程上难以满足所有人的会面要 ☼求，白宫担心组织相关会晤反而会造成摩擦。而峰会上并非每位非洲 ⏩领导人都有机会在小组中发言，这意味着他们与拜登唯一能真正接触 ✅的时机只有高层晚餐和合影。连美国前大湖地区问题特使也叹息，尽 ❗管不排除白宫在未来几天临时组织双边会面或是“附带”的非正式谈 ⛽话，但这仍与拉美、亚洲地区领导人在双边峰会上的待遇形成鲜明对 ⚾比。因此，无论峰会上是否能进行激烈的讨论 ❢，显然非洲各国差异化 ⛻的发展诉求很难获得华盛顿的青睐和直接支持 ♈，也因此遭到了一些非 ☺洲国家舆论的猛烈批评 ♉。例如近期一家南非智库发表报告 ❤，抨击历任 ♐美免费快8预测国政府从未采取务实举措帮助非洲应对发展挑战。

我们一直在坚持做高端。我记得很清楚，今年是 X 系列十周年 ♌，2012 年 11 月 20 日的 X1 售价是 2498 元，这次我们 X90 系列的起步价达到 3699 元起，顶 ⏰配到了 6999 元 ☻，每一代 X 的价格本身就在不断往上走。

　　本报记者 陈良谟 【编辑:姚夏 】