逆全球化加速驱动国防现代化建设，推 ⛪动军备升级换代。面对战争形态 ♊向信息化、智能化战争演变的趋势 ♍，基于目前我国军队现代化水平与 ✨国家安全需求和世界先进军事水平间的较大差距，加快国防和军队现 ⛪代下哉黄大仙网站APP化建设已成为政策重点之一。 ➣一方面，短板待补（军用通信/航母/核潜艇/重型直升机/空中加 ❢油机/战略轰炸机） ➡，如在军用 ✅通信方面，当前民用宽带通信技术已经发展到4g、5G阶段，而我 ⛷国军队主战装备仍以窄带通讯技术为主，我军与国外军队最高信息系 ⛪统水平间有较大差距；在武器装备上，根据《World Air Forces 2022》，截至2021年底，中国战略轰炸机数♈量为0，而美国为133架。另 ♑一方面，长板待锻（军用电子元器件/军用新材料），如在军用新材料上，随着航空装备、船舶装备 ♓等升级换代和强军政策不断深入，高端军工新材料市场需求将进一步 ♏释放。国防军工安全下的四大投资主线：（1）军工信息化（北斗/MLCC）；（2）军工新材料（碳纤维/高温合金）；（3）武器 ♍装备升级换代（军用飞机/军用无人机/航空发动机）；（4）军工 ⛲国企改革。

　　中国新能源产业取得的成就值得肯定，但越是取得成绩，就越 ♈要保持警惕 ♌，继续在关键技术上实现突破。

　　今年在“美联储坚决紧+国内有底线的稳增长”之下，A股估 ♑值挤压。今年全球市场逐渐认清美联储的首要目标是“压低高通胀” ⚾，且年初俄乌冲突进一步放大“滞胀风险”，因此A股估值三个决定 ❦因素均不友好（无风险利率、盈利预期、风险偏好），今年Q1和Q3美债利率上行最陡峭的阶段A股杀估值。

　　在11月28日召开的国务院联防联控机制新闻发布会上，中 ⛶国疾控中心传防处研究员常昭瑞表示，国际和国内监测数据证实，奥 ⚡密克戎变异株及其进化分支BA.1、BA.2、BA.5系列，包 ⛷括BF.7、BQ.1和重组体XBB的致病力和毒力相比原始株和 ⏰德尔塔等变异株明显减弱。 国外研究表明，奥密克戎变异株引起重 症和死亡的比例明显低于之前原始株和关切变异株。“这既是奥密克 ⏬戎变异株的特点，也可能与人群接种疫苗免疫水平提高、及时干预治 ✋疗等因素有关，我国新冠重症及其关联死亡处于较低水平 ，这与我们 ➡积极的预防策略和统筹优质救治力量有关。” 常昭瑞表示。

　　鲍威尔总结到目前经济活动的增长已经放缓，远低于其长期趋 ⛴势，这需要保持，商品价格通胀似乎也在缓解 ➣，这也必须维持下去， ❌如果新租约的通胀继续下降，将可能看到住房通胀在明年开始下降。 ♉最后，放缓加息步伐的时机可能最快在12月的议息会议上到来。据 ♓此，我们预期12月美联储加息50bp，终点利率大概率落于4.75%-5%区间。

　　国务院副总理孙春兰1日在国家卫生健康委召开座谈会，听取 ♎防控工作一线代表对优化完善防控措施的意见建议。她指出，坚持稳 ⏫中求进、走小步不停步 ❤，主动优化完善防控政策，是我国疫情防控的 ❧一条重要经验。经过近三年的抗疫 ，我国医疗卫生和疾控体系经受住 ✊了考验，拥有有效的诊疗技术和药物特别是中药，全人群疫苗完全接 ➣种率超过90%，群众的健康意识和素养明显提升，加上奥密克戎病 ➦毒致病力在减弱，为进一步优化完善防控措施创造了条件 ☺。

　　1． “稳增长”政策加码受 ⛔益：（1）地产放松政策加码带来的地产龙头适 ⛺度信用下沉及销售竣工链条；（2）政策“再加杠杆”，设备更新贴 ♋息贷款受益的医疗设备和休闲服务 ⚓。

　　FAO指出，11月数据的小幅下降意味着粮农组织食品价格 ♐指数现在仅比去年同期水平高出0.3%。其中，谷物、乳制品和肉 ♐类价格指数环比下降，基本抵消了植物油和糖价格指数的上涨。

　　1． 预计美联储12月放缓加息 ☾，需要确认 ♒”通胀实质性的回落“+“实际利率回归正值”，届时将考虑结束加 ⛷息，有望于23Q1结束加息

　　中国基金报记者 陆慧婧

　　我们21.12《慎思笃行》判断“22年中国是有底线 ➥的稳增长” ❥，下哉黄大仙网站APP原因：（1）高质量发展的顶层设计下，就业和出口依然健康；大 ❍力度稳增长的必要性不强；（2）一季度俄乌冲突，逆全球化激化， ♎因此决策层主要目标是应对逆全球化，参见3月发布的春季策略展望《逆全球化下的慎思笃行》。

　　本报记者 周宗建 【编辑:井上 】