来源：华尔街见闻

　　30年期美国国债收益率创下今年最大单周涨幅，10年期国债收益率自22年以来首次超越3个月期国债收益率，倒挂“解除”。

　　本周，美国国债市场连续第五天遭遇抛售，30年期国债收益率创下今年最大单周涨幅。

　　由于市场预期美联储即将放缓加息步伐，甚至可能在明年暂停降息，30年期美国国债收益率周五攀升至4.61%，较前一周上涨约28个基点。

　　此外，周四举行的30年期国债拍卖需求疲软，进一步推高了收益率，使其逼近11月高点。

　　BlackRock的全球固定收益首席投资官Rick Rieder在彭博电视台表示，收益率正在“定价一个美联储将暂时保持现状的市场”：

“经济状况良好，通胀如果有的话，是在上升”。

　　收益率曲线倒挂终于“解除” 明年美联储还会“动手”吗？

　　相较于短期国债，10年期国债收益率表现更为强劲，上涨了25个基点，触及4.40%，这是自2022年以来首次超越3个月期国债收益率。

　　3个月期国债与10年期国债的收益率之差是投资者观察《下载凤凰彩票56655》美联储政策预期的一个重要指标。曾经“提出收益率曲线倒挂具有预测性质”的杜克大学教授Campbell Harvey曾表示，收益率曲线倒挂表明美联储应通过降息来应对经济衰退的风

　　但如今倒挂“已经解除”。所以，虽然市场普遍预期，美联储在12月降息25基点后，2025年将降息两次，但是部分经济学家则持有不同看法。

　　其中德意志银行和法国巴黎银行的经济学家预测，美联储在2025年不会采取行动。法国巴黎银行还预计美联储下周的行动将伴随鹰派措辞，以此暗示可能不会在未来采取更多的降息措施，该行还预测10年期美国国债收益率将在2025年升至4.65%。

　　Glenmede的投资策略和研究主管Jason Pride表示：

“理想情况下，美联储会在本次12月会议上降息，然后在1月暂停。”

　　他认为，明年美联储将在两到四次降息之间做出决定，但“围绕下一届政府的关税和移民政策的通胀方面存在很多争论。”

　　但值得注意的是，利率期货市场活动显示，一些交易者预计明年初可能会有意外降息。最近的持仓数据表明，2月联邦基金期货中已建立了新的多头仓位，预期12月和1月均有25个基点的降息。

责任编辑：张恒星

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　　本报记者 恽逸群 【编辑:叶容 】