开源证券主要观点如下：

　　国内渠道：全渠道维持高增、抽盒机、天猫、抖音等渠道增速亮眼

　　国内方面，2024Q3公司零售门店收入同比增长30-35%（2024H1为+25%）；机器人门店收入同比增长20-25%（2024H1为+16%）；抽盒机收入同比增长55%-60%（2024H1为+7%）；电商及其他线上平台整体收入同比增长《彩票888》135-140%，其中抖音渠道增长115-120%（2024H1为+91%），天猫旗舰店增长155-160%（2024H1为+28%）；批发及其他渠道收入同比增长45-50%（2024H1为+91%）。线上抽盒机及电商渠道增速亮眼。

　　该行预计主系：（1）公司抖音、天猫超品日活动表现出色。（2）2023Q3线下客流复苏分摊线上流量，导致同期线上收入基数较低。（3）SKULLPANDA声音系列6月发售、新IP星星人等表现靓眼。根据久歉数据，截止2024年10月，泡泡玛特国内零售门店数量为457家（对比2024H1提升24家）。该行看好公司未来在以盲盒为主线下，搪胶毛绒产品快速放量、多种新业态（积木、卡牌等）为有效补充，2025年收入业绩持续高增可期。

　　海外渠道：拓展加速，消费旺季即将来临全年收入可期

　　2024Q3公司海外业务收入同比增长440%-445%（2024H1增速为259.6%）。海外门店方面，根据泡泡玛特海外官网统计，目前泡泡玛特海外门店总数113家（对比2024H1提升23家），其中东亚/东南亚/欧洲/澳洲/北美门店数量分别为48/26/10/13/16家。

　　海外线上方面，根据FastMoss数据，TikTok美国区销售额达1189万美元（约8470万元），泰国区销售额达8.4亿泰铢（约1.8亿元），该行看好公司在海外线下门店持续开拓（重点关注北美地区）以及线上电商渠道加速发展（亚马逊、Tiktok等），认为2024Q4即将迎来欧美传统消费旺季，伴随圣诞季促销、亚马逊Prime

　　Day等活动，2024全年公司海外收入有望持续超预期。

责任编辑：史丽君

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　　在市场人士看来 ♍，近年来，惠民保的火热发展态势折射出国民 ❣对普惠型商业保险产品的较高需求 ❡，彩票888但从全面风险保障力度来看，单 // ☹靠惠民保还远远不够。而今，征求意见稿明确鼓励险企立足市场保障 ➡缺口开发专属普惠保险并给予相关红利政策，预示着专属普惠保险产 ♉品将得到较好发展，这一背景下，会否酝酿出与惠民保匹敌的下一个 ⚾现象级产品值得期待。

　　本报记者 山寺宏一 【编辑:蒋坦 】