来源：北京商报

　　AH股溢价指数下跌到130附近，接近2021年之后的历史低位，表明同一家公司的AH股股价更加接近，说明投资者在选择股票买入时放弃了部分投机价值，拥抱更好的价值投资，这是投资者更加理性的信号。

　　AH股溢价指数，是衡量同一家上市公司在A股市场与H股市场上股价差异程度的指标。由于两地市场在监管环境、投资者结构、流动性以及信息披露等方面存在差异，同一家公司的A股和H股价格往往并不完全一致，由此产生了溢价或折价现象。AH股溢价指数通过计算A股相对于H股的价格比率，直观展示了这种差异的大小。

　　当AH股溢价指数下降至130附近，意味着同一家公司的A股股价与H股股价之间的差距大幅缩小。这一趋势传递出多重重要信号。

　　AH股溢价缩小，表明投资者在选择投资标的时，不再单纯追求A股市场可能存在的投机性机会，而是更加注重公司的基本面和长期投资价值。港股市场因其国际化程度高、监管严格、信息透明度高，往往被视为更具价值投资的土壤。因此，部分投资者倾向于通过投资H股来更好地拥抱投资价值，这是市场成熟与投资者理性化的体现。

　　AH股溢价指数的走低，也是两地市场互联互通不断深化、市场一体化进程加速的反映。沪港通、深港通等机制的开通，为两地投资者提供了更多选择，促进了资金的自由流动，使得市场间的价格差异得以逐步缩小。

　　此外，A股资本市场在监管制度、信息披露等方面不断与国际接轨，提升了市场的透明度和公平性。这一变化增强了国际投资者对A股市场的信心，同时也促使A股估值向更加合理的水平回归，从而缩小了与H股之间的溢价。

　　在全球经济一体化的大背景下，国际资本市场的波动对两地市场的影响日益显著。特别是在全球经济不确定性增加、利率环境变化等外部因素作用下，投资者更加倾向于寻找相对安全、估值合理的投资标的，这也在一定程度上推动了AH股溢价指数的下行。

　　面对AH股溢价指数的持续走低，投资者也应调整自己的投资策略。首先，需保持理性，避免盲目跟风。虽然港股市场在某些方面展现出更高的投资价值，但每个市场都有其独特的运行规律和风险特征。投资者应根据自身风险承受能力、投资目标和市场分析能力，合理配置资产。

　　其次，投资者还应关注政策动向和市场趋势。随着两地市场互联互通的深化，政策调整和市场环境的变化将对AH股溢价产生重要影响。

　　最后，投资者还应加强风险管理，分散投资。无论市场如何变化，风险管理始终是投资者必须坚守的底线。通过分散投资，构建多元化的投资组合，可以有效降低单一市场或单一资产带来的风险。

　　北京商报评论员 周科竞

责任编辑：何松琳