美国经济衰退不仅会对油价产生影响，也会从其他角度对加元 ☾造成负面影响。首先，加拿大经济对美国的依赖较高。其出口商品超 ⏱过70%流向了美国。因此，美国经济衰退或将对加拿大经济造成一 ♊定的需求拖累。其次，美欧的经济衰退可能会对全球金融市场的风险 ♐偏365体育欧洲版本好造成一定负面冲击 ➧。加元是一个顺周期货币，其与全球股票指数 ⏪保持了较好的正相关性（图表55）。在美国经济衰退期间，全球股 ⚓指的潜在回调对加元的影响总体偏负面。

　　（二）突出一个关键：统筹协调

　　崔书田也比较看好光伏、储能和风电的投资机会。

　　美元趋势性转向的特征

　　近期 ❎，个别市场机构甚至预计苹果“烂市行情”一触即 ⛸发，实际情况如何？

　　1、上调通胀预期，非核心通胀向核心通胀传导超预期；

　　我们认为人民币汇率超预期走强的风险主要来自于两个场景：1） 中国经济恢复情况超预期上行，经济的快速回暖带来了通胀的 ♿上行，进而中国利率上行、市场或对人民银行的货币政策出现收紧预 ⛹期，中美利率倒挂得以缓解，进而吸引大量资本回流，使得人民币汇 ⌚率走强；2） 美国经济走弱程度超预期，美国资本市场也出现了明 ⛔显回调，在此背景之下 ➣，美联储早期转向降息与扩表，在此背景之下 ⛳美元或出现大幅回落。届时，美元/人民币汇率存在达到6.50的 ♓可能。

第二是流通市值不太大，这样便于资金炒作 ⛵。

　　我们认为人民币汇率超预期走强的风险主要来自于两个场景：1） 中国经济恢复情况超预期上行，经济的快速回暖带来了通胀的 ❤上行，进而中国利率上行、市场或对人民银行的货币政策出现收紧预 ⛻期，中美利率倒挂得以缓解，进而吸引大量资本回流，使得人民币汇 ♓率走强；2） 美国经济走弱程度超预期，美国资本市场也出现了明 ✋显回调，在此背景之下 ♉，美联储早期转向降息与扩表，在此背景之下 ❧美元或出现大幅回落。届时，美元/人民币汇率存在达到6.50的 ➣可能。

第二是流通市值不太大，这样便于资金炒作 ♋。

　　上周螺纹产量减少2.71万吨至284.93万吨，同比增 ♑加11.55万吨；社库环比增加0.08万吨至364.95万吨 ♒，同比增加3.73万吨；厂库环比减少13.52万吨至168.36万吨，同比减少23.56万吨。上周螺纹表观消费量环比回升20.84万吨至298.37万吨，同比减少15.19万吨。上 ♉周螺纹产量再次回落，其中长流程产量回落4.73 万吨，短流程 ⛅产量增加 2.02万吨。总库存再次转降，目前总库存公历同比减 ⛽少 19.8 万吨，农历同比增加13.77万吨，库存表现好于 ♍预期，尤其是钢厂库存下降明显。螺纹表需继续明显回升 ✊，公历同比 ⛷减少15.19 万吨 ❗，农历基本持平。统计局数据显示 ⛄，11月当 ⛅月房地产投资、商品房销售面积、房屋新开工面积、房屋施工面积、 ☽房屋竣工面积、开发商土地购置面积同比分别下降19.89%、33.26%、50.82%、52.59%、20.23%和58.48%，降幅较10月份全面扩大 ♐。11月粗钢、生铁、钢材日均产 ✋量分别为248.47万吨、226.63万吨和339.70万吨 ⚓，环比10月分别下降3.43%、下降0.81%和下降8.31%。整体看当前螺纹面临的现实基本面供需双弱，市场宏观预期依然 ⏩较为乐观。预计短期螺纹盘面将以高位调整为主。

　　本报记者 马晓年 【编辑:灰原哀 】