图表60：美元/瑞郎vs美国瑞士2年国 ➨债80彩票app利差

　　17：00 德国12月IFO商业现况指数 ， 前值 93.1 ， 预期值 93.5  ✌， 公布值：待发布

　　“从战略全局出发，从改善社会心理预期、提振发展信心入手 ♎”，会议把“预期”和“信心”作为打开工作局面的突破口和发力方 ✌向，纲举目张，进行一系列有针对性的部署。

　　河南漯河是中国主要的小麦产区之一，兄弟俩利用当地的原材 ☻料优势，借助酱豆干技术，于2001年，做出了第一根辣条。两年 ❓后，刘卫平从自己和偶像成龙的名字中各取一字，注册了“卫龙”商 ♑标。

　　► 地产、货币等政策的支持：地产行业 ♌的疲软为2022年经济增长的主要拖累之一 ♒，但2022年11月 ❦期间以信贷融资、债券融资、股权融资为代表的地产政策端“三箭齐 ⛎发” （图表15），为地产市场的平稳运营带去了保证 ☽，以地产债 ♐为主导的中资美元债信用利差在11月内出现了明显的收窄（图表16）。货币政策方面、11月中国人民银行宣布[9]降低金融机构 ⛶存款准备金率0.25个百分点，中金宏观组预计释放长期资金约5000亿元 ✨，并认为本次降准主要原因是维护资金市场与债券市场稳 ⛺定，缓解银行流动性压力，并在近期疫情影响有所加大的背景下支持 ➢稳增长发力（详细参考《联合解读：如何看待央行降准》）。此外，2022年12月6日中共中央政治局会议召开[10] ⛴，分析研究 ♿了2023年经济工作 ⛹，对于经济形势的判断仍较严峻，明年的工作 ⏱基调继续强调“稳增长”加力，并强调财政、货币、防疫、产业等各 ➨类政策形成合力，推动经济整体好转，在疫情对预期和信心的长期影 ❡响加重之下 ⛵，会议创行性提出“大力提振市场信心”，我们预计在增 ✊强民企活力、吸引利用外资和激发创业活力方面将有所作为（详细参 ☽考《2022年12月政治局会议点评》）。以上多个政策的逐步出 ➧台或给2023年的中国经济带来重要托举，中金宏观组认为如果疫 ⛸情的影响显著下降，经济内生动能将加速复苏 ♊，前期积累的储蓄有望 ➦较大程度地转化为需求 ⏬，政策乘数效应也会改善，政策力度或适度减 ♒弱，全年经济增速可能达到 6.7%左右，通胀全年均值或达2.2%以上（详细参考《宏观经济2023年展望：“非典型”复苏2.0》）。我们认为中国经济的强劲复苏或能给2023年人民币汇 ❌率提供升值压力。

　　3、美联储加息放缓预期落地，事件性影响暂告一段落。当前 ♈市场仍在强预期及弱现实之间博弈 ♓，但低库存使得空头底气不足，资 ♑金推高镍价让下游企业被动接受，这种状况需要谨慎，不宜多备货。 ❎不锈钢方面 ♊，300系产量同比再现两位数增长，产量居高不下，一 ❍是当年市场氛围令企业对未来充满信心，二是产能增长下也是扩大市 ❢场份额所需 ⛪，但实际最终消化在淡季下会成为较大难题，社会库存居 ⛹高不下，基本上也是受益于镍的涨价，自身推涨意愿不强 ♎。最后，LME镍日内交易流动性大幅减弱，挤仓风险仍不能有效排除，须要谨 ♐慎。

　　加息幅度虽然符合预期，但前瞻指引中的“ ☺鹰派”信号超出市场预期。在前瞻指引中，欧央 ⏱行明确还会一步加息，首次提出要“大幅”（significant）加息至“充分紧缩”（sufficiently restrictive）水平，“保持充分紧缩的利率水平”以使通胀尽早回 ❤到2%，防止通胀预期持续上行。当然，欧央行也强调，加息的节奏 ⚽是“平稳的”（steady pace）。市场开始大幅上修ECB终点利率（从2.75%到3.5-%）。欧洲股票市场大幅回撤 ⏪，国债收益率曲线显著抬升。

　　我们对欧元的判断是基于欧央行2023年上半年无法兑现市 ❦场目前对其的加息周期 ➣，进而欧元区经济在2023年上半年进入较 ➣深程度的衰退。但若欧元区经济好于预期或者说欧元区的通胀压力显 ⛄现出更大的粘性，那么欧央行大概率会兑现市场目前对其的加息预期 ➢。这样欧元上半年可能出现更大幅度的上涨。

　　汇率预测表

　　展望2023年 ❎，我们认为货币环境将会更加贴近美元趋势性 ♐转向的条件 ❦。我们认为尽管美联储在12月份会议中仍然坚持鹰派取 ❗向，但随着经济的弱势 ⏪，美联储或将在明年第一季度结束加息周期。 进入下半年 ⛽，我们认为随着经济衰退的压力增大，美联储可能会被迫 ⛔放弃利率维持在“更高和持续更久”的政策取向[1]。市场将会开 ❌始交易美联储更早、更大幅度地降息，美债收益率也将可能在当前基♈础上进一步下行。

　　市场可能开始定价其他央行紧缩的可能性80彩票app

　　本报记者 张颖 【编辑:桑雪 】