（本文由上海汉联律师事务所宋一欣律师供稿，不代表新浪财 ✋经的观点。宋一欣律师 ⛺，1992年起律师执业，执业至今，为10000余件/起证券诉讼事务或股东纠纷事务提供过法律服务。编著 ⛺有《证券法原理与实务》、《证券民事赔偿实务手册》、《股市维权 ❦》天空播球、《中国证券民事赔偿案件司法裁判文书汇编》、《董事责任保险 ♌与投资者权益保护》等书籍） 

　　► 美联储激进紧缩的 ♒货币政策，贸易条件和避险逻辑的支持使得美元指数在2022年前 ☺三季度大幅走高。但到第四季度，随着美国通胀确认见顶 ➦，以及中国 ⛵防疫政策优化带动了风险偏好的上行，美元从高位回落，回吐了近一 ♊半的年内涨幅。

　　而随着2018年世界杯在俄罗斯举办 ⚾，更多中国赞助商也纷 ❤纷出海。据统计，不少于7家中国公司赞助了2018年的俄罗斯世 ♒界杯，估计花费了8.35亿美元——远远超过美国和俄罗斯本土的 ⌛品牌。

　　这让其他球队相形见绌，签约中国赞助商第二多的是葡萄牙队 ☽和西班牙队 ♏，分别有3家；德国队和比利时队分别有两家 ♑，而上届冠 ☽军法国队只有一家中国赞助商。

　　我们认为日元汇率超预期走强的风险可能更多来自于美国方面 ⛲。如果美国经济因为加息过快而提前进入衰退期，或出现较深且较久 ⏫的衰退，则美债利率易出现进一步下行，日元汇率的避险属性也得以 ☺实现，日元或成为超过美元的最强货币。另外 ⛶，有关日本自身，若下 ⛷一任日本央行行长过于表露出鹰派倾向，则出于对日本央行货币政策 ⛄正常化期待的加深，日元存在大幅升值的可能性。在以上的背景之下 ♊，美元/日元汇率存在2023年内挑战110-120区间的可能 ❧。

　　二、经济进入“滞胀”深水区——ECB12月经济预测

　　图表1：2022年美元/日元汇率与日元 ♍实际有效汇率的走势

　　图表10：美元的高点往往滞后于加息顶点

　　从图1-1可以发现，2022年全国期货期权市场成交量将 ♿保天空播球持历史第二的高位，成交额将低于2021年和2015年的550万亿元的规模而位居历史第三位 ⌚。但2022年成交规模仍体现出 ➧我国期货期权市场最为活跃的阶段 ✌，是我国期货期权市场快速发展阶 ⛺段的重要一年。

　　中欧时间（CET）12月15日14：45，欧央行召开12月例会新闻发布会，发布最新经济预测报告 ♍。

　　2023年，美元短期或有阶段性反弹可能 ♋，长期看跌

　　本报记者 邝露 【编辑:陆圻 】