往前看，类似于2019年，美联储货币政 ➥策彩虹多多698app安卓版本下载变化和全球美元流动性的再度转向将是彻底解决这一问题的最终手 ♈段，但我们预计可能没有这么快，还需要等待一些时间，因此资产和全球流动性也不排除还会承受一些压力（一季度 ♐停止加息，下半年或逐渐通过衰退担忧倒逼宽松预期，前提是通胀回 ➧到低位，《推演美联储政策与资产轮动的三个阶段》，图表16）。 ♍庆幸的是，通胀拐点和美联储政策退坡都使得美债利率和美元已经从 ⌛高点明显回落，虽然这一预期有所“抢跑”进而将带来波折，但不至 ⛪于再度完全逆转。我们维持美联储政策和美债利率需要分阶段下行、 ❎而美股市场欲扬或需先抑的判断（《海外市场2023年展望：欲扬 ♌或需先抑》）。

　　本轮周期：过去20年最长下行周期，跌幅仅次于2000和2008年

　　第三大预测：全球正迎来高成本的大通胀时 ♒代，能源、粮食、劳动力、资 ⛪金、贸易、引进技术等的成本都在上升，世界经济从过去几十年的“ ❎高增长、低通胀、大缓和”黄金时代进入“低增长、高通胀、大动荡 ☽”黑铁时代 ♈，也可称为“后全球化时代”，这既带来重大挑战，也带 ♉来重大机遇 ❤。

　　上市前夕营收、净利润大幅下滑 或受上下 ✍游牵制

　　加强粮食安全、能源安全、产业链安全建设，牢牢掌握发展自主权。

　　4）老年抚养比大幅上升，养老负担加重。2020年老年抚养比19.7%，预计2050年突破50%，意味着每两个年轻人需要抚养一位老人 ✅。抚养老人 ♐和养育小孩成本高昂，年轻人两头承压。

　　关于出售物企股权的资金用途，大多房企指向了补充流动资金 ⛽。

　　下面这张图，拍摄者用茶壶的手柄做框架构图，框中的人恰好 ♓也在喝茶，戏剧性效果瞬间拉满。

　　未来走向：

　　高中生留在中国的这3-4年，我们就希望学校的教育是中西 ♓合璧的。什么叫“中” ⛄，“中”就是严谨的学术训练，优秀的中华文 ♋化，真切的社会体验。特别是伴随社会不断进步，参与社会不断改善 ❍的体验尤其重要。否则早早把他送出去，再回来，这个成长过程他没 ✨有经历，就没有切身的感悟。什么叫“西”？就是现代化的科学知识 ♑，国际化的社会规则，全球化的社会问题解决 ⛻。在这样的时代留学， ♒要让学生出得去、学得好、回得来 ♍，就要从理念、环境、课堂、评价 ♈等方面真正实现会通中西，中西合璧。

　　桥水中国总经理、基金经理孙悦（Joanna Sun Alpert）近期也表示，目前中国是流动性 ♿改善、支持经济的阶段 ❌，往后看政策更多是为经济托底，未来的增长 ⏱来自国内的消费和科技发展。展望国内资产，对股票温和看多，目前 ♋整体估值比较有吸引力 ♓。 

　　本报记者 归有光 【编辑:秦文公 】