23年中国经济预期由衰退走向复苏，而美国 ✋经www.8888集团跳高高济终将由滞胀演绎至衰退。“此消彼长”下的中国经济优势，将是23年驱动中国权益市场走出“独立行情”的关键。

　　距离2022年公募基金年度业绩收官战越来越近 ♌，不少机构 ❡也开始为2023年做布局。展望2023年 ♑，基金如何看待后市？

　　我们预判22年分母端难以形成有效对冲：我们 ➢持续提示22年的核心矛盾是“美联储坚决紧+中国有底线松”，因 ☺此22年分母端难以有效对冲分子端下行压力 ⚾。在“海外滞胀（美联储加息）- 全 ♑球供应链紧绷- 逆全球化升温- 中国稳增长力度低预期”的传导 ♋链条下，22年分母端将低于市场预期难以形成有效对冲 ♑。

　　前期疫情较为严重的广州、重庆、北京三地疫情近期均呈现下 ♿降态势。12月2日，广州市新增确诊病例1201例，无症状感染 ♌者4096人；重庆市新增确诊病例205例 ❎，无症状感染者5640人；北京市新增确诊病例703例，无症状感染者2610人

　　具体而言：11月底开始，各大城市纷纷对防疫政策进行优化 ⏫调整，12月2日，成都、天津、北京相继宣布，搭乘地铁取消核酸 ♌证明查验。与此同时，广州也宣布 ⏰，市、区各级各类医疗机构普通门 ♌、急诊就诊人员凭健康码绿码通行 。12月4日，上海也发布优化调 ⛷整疫情防控相关措施乘坐轨道交通、地面公交、轮渡等市内公共交通 ⛻工具，不再查验核酸检测阴性证明 ♋。

　　根据基金季报，截至三季度末，该基金资产组合中 ❡，固定收益 ♍投资仅占比0.82% ♑，只有一只国债；买入返售金融资产占比27.74%；其余71.44%均为银行存款和结算备付金 ⏬。为何投资 ♎组合中仅有一只债券的基金，却产生如此大的回调？

　　拐点已至，但暴跌无从谈起

　　此前相关官员也公开坦承，长期封控会导致群众生活不便，引 ♌发情绪焦虑 ♒。国务院副总理孙春兰在座谈会上也希望基层工作者加强 ♋政策学习，完整、全面、准确地把握和执行防控措施，规范操作、不 ⏬变形不走样 ♌，及时回应群众关切，帮助解决基本生活保障、就医用药 ❗等急难愁盼问题。

　　凡与上述风险点位有同时空交集人员，接到电话、短信、健康 ♿宝弹窗、健康宝黄码或红码提示风险人员，请立即主动向所在社区（ ❌村）和单位电话报备，配合落实各项防控措施 ⏪，以上涉疫风险点位均 ⛪已消杀完毕 ❍，属地全力做好服务保障工作。www.8888集团跳高高

　　3、周期规律：A股上中下游 ⌚的细分行业

　　第三、 本周国债收益率水平小幅上移 ♌，银行间市场利率持平 ⛼。本周一年期国债收益率本周上行21P至2.16%，上周报收2.07%，十年期国债收益率本周相对上周基本持平，报收2.87%。银行间市场方面，DR007本周周中一度冲高至2%以上，周 ♐五回落至1.62%，相对上周五回落11.3BP，当前仍处于震 ➨荡，中枢较前期有所上移。同时，随着本周美元指数回落到105附 ♉近位置，离岸人民币汇率回到7.02，临近7的整数关口。

　　本报记者 刘国钧 【编辑:弗兰克 】