上海一中院经审理查明，2015年至2022年，被告人李某、蒋某在没有证券融资融券业务资质的情况下，利用分别实际控制的公司，安排被告人葛某等业务员招揽客户，从客户处收取保证金，以1:1至1:15不等的杠杆比例为客户寻求场外配资，通过出借个人证券账户或利用公司发行的私募基金产品下投至客户实际控制的私募基金产品(以下简称“FOF基金”)等方式，将场外配资提供给客户用于买卖证券，从中赚取息差直至案发。在此期间，李某、蒋某以上述方式为客户提供场外配资共计7.4亿余元，赚取息差1,100余万元；葛某作为业务人员，参与场外配资《SBOBETapp平台官网》4.7亿余元。

　　上海一中院审理后认为，被告人李某、蒋某，伙同被告人葛某等人，违反国家规定，未经国家有关主管部门批准，非法经营证券业务，扰乱市场秩序，其行为均已构成非法经营罪，情节特别严重。综合本案的事实、性质、情节以及各名被告人的具体地位、作用、认罪悔罪表现等，法院依法作出上述判决。

　　近年来，资本市场出现了以所谓私募“FOF基金”形式提供场外配资以规避监管的现象，本案系全国首例此类型非法经营犯罪案件。FOF基金是专门投资于其他投资基金的基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产。依法设立的FOF基金是一种承担市场风险的金融工具，根据有关规定，不得向投资者承诺保本保收益，严禁使用基金财产从事借贷。而本案中，被告人李某、蒋某等人利用其控制的公司发行私募基金产品下投至客户控制的私募子基金，形式上是私募“FOF基金”模式，而本质上是向客户收取保证金，从资方处获取配资后提供给客户用于证券交易，从中获取固定息差，并不承担投资风险，属于以“FOF基金”为名而行场外配资之实的行为。

　　其次 ♊，能源方面 ♐，美国通胀中能源部分CPI与油价高度相关 ♎，美国汽油价格月均价同比值与能源CPI的相关性高达90%，因 ♒此明年能源价格能否回落决定着能源CPI能否回落。目前，一方面 ⛻由于美联储及欧央行的大幅快速加息导致欧美经济增速快速放缓，原 ✨油需求增速有所放缓，供应紧张情况大幅缓解 ➠。SBOBETapp平台官网另一方面 ❣，随着原油 ♋供需紧张局面的缓解以及全球能源格局的逐步调整，俄乌冲突对全球 ⛶能源供应的影响逐步减弱，欧洲能源危机有所缓解，原油价格逐步回 ♉落。虽然OPEC+自11月起超预期减产200万桶/日，对油价 ☼有一定的支撑；但是一方面在明年全球经济继续放缓，需求继续回落 ➢的情况下，原油价格中枢将继续下移；此外随着明年基数效应的抬升 ⛎，美国能源CPI将继续回落，对通胀的贡献也将逐步降低。

　　“着眼于今年底明年初稳增长，推动楼市尽快出现趋势性回暖 ➨势头，判断监管层近期将引导报价行下调5年期LPR报价，其中最 ➦早可能在本月20日落地。考虑到居民房贷重定价日多为每年1月1 ♉日，也不排除报价行从维护明年资产收益角度考虑，推迟到1月下调5年期LPR报价的可能。”王青分析称。

　　本报记者 梁寒操 【编辑:琦善 】