在机构看来，片仔癀未来仍有“看涨”空间。近日 ♋，不少机构 ⏬根据业绩与估值的预测 ⛳，计算出了片仔癀的未来目标价。如华创证券 ♎在10月底发布研报称 ♍，参照可比公司及自身历史估值，给予片仔癀2023年60倍目标PE（ 约3倍PEG） ，对应目标价为311.4元 ➢。不过，10月底以来 ⌛，片仔癀股价涨超20%，距离311.4元的目标价已经不足10%的空间，但后市不排除其将对新 ⏰的目标价进行进一步调整。亚搏手机版app最新官网下载

　　从整体估值修复的角度推荐恒生科技互联网、可选消费与交运 ♓文旅为代表的“一体两翼”与国企集中的金融地产、上游周期与公用 ⛽事业板块；从盈利修复的角度推荐高端制造业、医药创新药以及新兴 ⛴科创龙头。

　　文/周婷（要客研究院院长、奢侈品专家）

　　无需惊恐但仍需防护

　　通过对海外房屋、营建、汽车等终端的观察，我们发现海外一 ⛻些需求已开始下滑：诸如地产、营建等领域，而汽车行业处于尚未下 ♋滑的阶段。通过反观海外镀锌需求 ⏪，22年下滑3.3% ♏，而初级工 ♊业亚搏手机版app最新官网下载品生产（镀锌产量）下滑5%，显示终端需求韧性强于初级生产。

　　基本面概述：10月份，房地产开发企业房屋施工面积同比下 ⛪降5.7% ♍，新开工面积同比下降37.8% ⛵。

　　传统燃油车的产品结构高端化较为明显 ☽，主要是15万以上车 ⛔型的高增长 ♏，这是消费升级的直接体现。而10万以下的燃油车的下 ⛔滑速度很快 ♑，在纯电动的高增长下 ♑，低价燃油车形成剧烈下滑的特征 ⚓。

　　展望2023年 ☽，生猪出栏均重或维持在120公斤左右，较2022年同比下滑1.6%；屠宰量的预期增幅10% ⏳，则转化为 ♍猪肉供应增幅在8.24%；再根据2022年预期的5038万吨 ♏产量测算，2023年的猪肉产量预计有5453万吨，较正常保有 ♈量略紧，再加上猪肉进口量，整体或维持供需平衡。若根据USDA ☻预期的中国2023年猪肉进口量170万推算，供需略宽松。从这 ❤个层面看，明年的猪肉进口量是较大的变量。如果进口保持在100 ⛴万吨内，供需平衡，生猪定价的标准更多的是养殖成本，养殖企业盈 ✌亏的核心就是控制养殖成本。若兑现170万的进口量，首先可以确 ⛅定的是进口冻品猪肉价格肯定会比国产猪肉价格低，像冻品-鲜品， ⛽冻品-生猪价差有望扩大（负价差趋小）；其次略过剩的猪肉供应， ⛹可能会拖累国内生猪的价格跌破平均的成本价格。

　　扣非净利连续四个季度下滑

　　扣非净利连续四个季度下滑

　　一方面，由于各大机构能繁母猪存栏从4月以后开始回升，养 ♒殖户普遍预期2023年的猪价应是下行周期；另一方面 ⛶，往往冬至 ⏪前后生猪价格维持季节性高位，但当前生猪价格已经跌至19元/公 ❓斤。在这样的预期与现实下，养殖户对于盈利预期从乐观转向悲观， ♋由此，预计行业去产能窗口再度打开。

　　本报记者 丹尼斯 【编辑:辛宪英 】