中国邮政第一家“邮局咖啡”年初在厦门落地营业；天津“狗 ☻不理包子”成立高乐雅咖啡食品（天津）有限公司，入局咖啡赛道； ➧知名运动品牌李宁、通讯科技巨头企业分别申请注册有关咖啡的商标 ⛷。全天3分快三计划

　　●风险提示：美联储加息超预期、疫情的不确定性、经济修复 ♌不及预期等 ❌。

　　从最新的经济高频数据来看，生产端开工率有 ♒所分化，需求方面汽车好于地产，出行方面一线城市中北京、广州地 ♈铁客运量有所恢复，外需方面领先指标韩国出口维持负增长，幅度有 ⛴所收敛。国内十债利率明显下行，短端利率显著回落，近期外资以流 ❣入为主。本周市场呈现普跌走势，金融和消费相对抗跌。

　　自11月下旬，硅料价格松动后，上述行业格局被彻底打破。 ♌硅片端的价格战彻底打响，价格呈现加速下跌趋势，电池片价格连带 ☸回调。

　　常用的退烧药物主要是对乙酰氨基酚（扑热息痛）和布洛芬。2021年 ⏲，中国的布洛芬原料药需求量是1724吨，中国两家头 ❎部企业的产能达1.15万吨，1吨布洛芬原料药约可生产333多 ❣万粒常见规格的布洛芬制剂；再看对乙酰氨基酚，中国对乙酰氨基酚 ⛄原料药的产量，占全球总量的60%。

　　创新药、新能源、军工、半导体等新兴赛道行业，前景广阔， ♏政策友好。经过今年市场的系统性冲击，令过去由于共识与交易结构 ⛺拥挤导致的过高估值得到缓释，其中一些能力突出的龙头公司已经初 ♉露锋芒。我们发现，一些研发和产品颇具特色 ♋，资产负债表稳健，发 ♑展空间较大的创新药、新能源车等行业公司，底部时市值竟低于所持 ✨净现金（现金及等价物扣除有息负债）；还有一些技术过硬、厚积薄 ♌发、具备全球竞争力的公司，其市场定价相比其未来的发展空间已经 ➡具有较高的风险收益比 ⛳。

　　2018年至2021年，由于战略失误、行业环境等原因， ⛪华谊兄弟营业收入从38.14亿元下降至13.99亿元，扣非净 ❡利润则一直处于亏损状态，四年合计亏掉72.7亿元。同期，公司 ⌚经营活动产生的流量净额虽然能够基本保持为正，过去四年分别为5.82亿元、0.9亿元、2.46亿元、2.34亿元 ♈，但与每年 ⛻因需要偿还债务，导致的十亿级筹资活动产生的现金净流出相比，如 ⛽此造血能力显得杯水车薪。

　　各大品牌卷入线上战场之余 ♈，靠平价奶茶年入百亿的蜜雪冰城 ⛷，意图冲刺上市的消息逐步落定，赚足了业内所有目光。但在增量有 ♓限、存量博弈的当下，“烧不动钱”的新茶饮们，在2022年更多 ❎忙于降本增效，同时寻求新增长曲线。

　　11月以来，由于防控政策和经济预期的变化，债市出现剧烈♈波动，信用债收益率大幅上扬。这也导致了理财产品“破净”风险。 ♒由于理财产品的持有人风险偏好较低，往往有很强的保本诉求，因此 ♓理财净值的波动带来了第一批资金赎回，而由此引发了理财公司/固 ❧收全天3分快三计划+基金经理的担忧，为了提前应对后续可能的理财赎回 ♌，他们选择 ➠抛售债券，但这反而导致了债市的进一步下跌和更广泛的理财“破净 ⛲”和“赎回潮”，形成了负反馈。由于理财/固收+产品中有一定比 ❌例的权益类资产配置，理财“赎回潮”同样对A股微观流动性产生了 ☻影响。不过我们认为理财“赎回潮”余波有望在未来一段时间逐步平 ⛪息。理论上 ，发酵了一段时间的理财产品赎回压力已得到较大程度释 ➥放，风险偏好较低的投资者已经离场。其次，债市已经跌出机会，有 ♐望逐步企稳 ❤。例如，近期5年期中票（AAA）收益率大幅上扬至3.8%以上 ⚡，超过2021年10月水平；3年期城投债（AA）收 ♉益率大幅攀升至4.3%，接近2020年11月的高点水平。有望 ✌吸引资金入场配置。我们跟踪的“固收+”产品净值表现显示，本周 ♑“固收+”破净比例仍处高位，但相较上周已经有所回落 ♊。

　　分析员  何璐SAC 执证编号：S0080522010001 SFC CE Ref：BQB821

　　2018年8月1日10时55分，哈密公司金窝子矿区两名 ♈钻工进行作业时，发生一起暗悬拱坍塌埋人事故。事故造成一人轻伤 ♋，一人重伤 ♎，轻伤人员已在矿区医务室救治。重伤人员于13时30 ♒分救至地表 ♉，120救护车立即送往甘肃省瓜州县医院，途中经随车 ♓医生抢救无效，于15时30分死亡。

　　本报记者 马蒙 【编辑:永昌郡 】