（1）产能扩张意愿与扩张周期。企业倾向于顺周期扩张，但产能扩张需 ⏬要ok彩票时间，因此在盈利底部企稳时，供给跟不上需求；反过来，由于“ ❢长鞭效应”影响，产业链中上游订单和备货放大，导致周期顶部库存 ⛴积压，供给大于需求。

　　概念板块方面，连板、在线旅游、打板、啤酒和乳业指数上涨 ♊最多；黄金精选、触板、原油储运、南北船合并和工业气体指数表现 ⏪相对较弱。

提高多晶硅产量，是有效缓解产业链供需错配、为价格降温的关键 ⚡。据澎湃新闻了解，2023年供需紧张虽有缓解预期，但不至于宽 ⛄松，硅料价格仍将受到下游需求的支撑。从目前硅料新增产能释放的 ♐节奏来看，关键在于2023年的第二、三季度，第一季度增量有限 ☺。到明年下半年，硅料价格调整的幅度可能比较大。

　　近年来，光伏供应链价格剧烈震荡。2018年“531光伏 ⏫新政”出台后市场需求一度急冻，硅料价格随之下滑，2019年维 ⛼持75元/公斤左右，到2020年年中更是触底至不足60元/公 ♋斤。但自2020年下半年以来，受市场需求持续旺盛、产业链供需 ⛎错配等因素影响，硅料价格强势上攻。其间曾于2021年12月偃 ♿旗息鼓小幅下跌，但进入2022年又重拾涨势，今年7月，硅料成 ⏪交价突破300元/公斤，创十年新高。涨价潮一路向下传导，导致♈已连续下降十几年的光伏电站投资成本随之上扬。

　　对此 ⛲，上机数控回应中国证券报记者称：“一期切片项目尚处 ♉于代建阶段 ⚡，还未交付公司使用。相关事项仅发生于一期切片项目代 ⛴建ok彩票过程中，不涉及公司电池片项目 ♉。”“项目的实施进度整体可控。 ♊上机数控方面无人员伤亡。”

　　2．疫情防控政策优化受益——（1）消费重启：疫情优化， ♌服务业重启带来的困境反转投资机会；（2）估值修复：PPI-CPI剪刀差收敛背景下 ♍，可选消费的估值修复；（3）防疫“新常态 ⛄”：防疫“新常态”带来的中药、医疗服务等的需求常态化。

　　此前 ♊，联合国秘书长古特雷斯表示，俄罗斯化肥和农产品必须 ❡“顺畅地”进入世界市场，否则明年可能发生粮食危机。

　　我们21.12《慎思笃行》判断“22年中国是有底线 ➢的稳增长” ♐，原因：（1）高质量发展的顶层设计下，就业和出口依然健康；大 ♊力度稳增长的必要性不强；（2）一季度俄乌冲突，逆全球化激化， ➡因此决策层主要目标是应对逆全球化，参见3月发布的春季策略展望《逆全球化下的慎思笃行》。

　　谈及个人养老金基金布局，汇添富基金相关人士表示，目前旗 ❓下8只养老目标基金全部纳入首批个人养老金基金产品名录，8只产 品的Y类份额已在各渠道上线。未来还会集中优质资源，加大投入， ♊强化个人养老基金产品布局。

　　6.3 重建：资本市场定位提升——央国企、 ❗科创企业的估值重塑

　　本报记者 顾德林 【编辑:李明顺 】