在“稳住楼市股市”的政策导向下，刘健围绕资本市场走稳走实提出三个预判，即中国经济长期稳定发展为资本市场走稳奠定坚实基础、资本市场体制机制改革为资本市场走强注入新活力、低利率下全球资产配置体系再调整为资本市场增添新活力。

在“稳住楼市股市”的政策导向下，刘健围绕资本市场走稳走实提出三个预判，即中国经济长期稳定发展为资本市场走稳奠定坚实基础、资本市场体制机制改革为资本市场走强注入新活力、低利率下全球资产配置体系再调整为资本市场增添新活力。

刘健认为，资本市场体制机制改革为资本市场走强注入新活力。近年来党中央、国务院高度重视资本市场发展，要求“健全投资和融资相协调的资本市场功能”，并从提升上市公司质量、支持长期资金入市、建立市场内在稳定性长效机制、健全投资者保护等多方面进行了全面部署。以新“国九条”为核心，资本市场“1+N”政策体系正在加速形成，资本市场投融资综合改革将全面激发制度改革的牵引作用，加速推动市场形成良性循环生态。近年来上市公司愈发注重价值创造和投资者回报，今年已有950多家A股上市公司发布分红预案，累计分红总额接近7000亿元；市场中长期资金规模稳步增长，公募基金规模已突破30万亿元，以ETF为代表的被动型基金规模快速突破3.7万亿元，个人养老金制度全面推广至全国，将有利于资本市场形成长钱、长投的良性循环。9月底以来市场活跃度明显提升，A股日均成交额达到1.9万亿元，投资者信心明显修复。

刘健分析，低利率下全球资产配置体系再调整为资本市场增添新活力。2025年全球金融市场将迎来新一轮变革，美联储、欧央行持续降息将有助于推动全球跨境资金调整配置策略，另一方面特朗普新政将对全球经贸及金融体系带来不确定性，全球金融市场波动可能进一步加剧。四季度以来，随着我国资本市场积极因素的积累，长期机构投资者配置人民币资产的空间有望进一步打开。从境内机构看，目前国内保险行业股票及基金的配置占比约为13%，银行理财子公司偏权益类和混合类产品的存续规模占比不足5%，均有提升空间。中央经济工作会议特别强调打通中长期资金入市卡点堵点，壮大耐心资本，切实加大中长期资金供给。从境外投资者看，三季度末外资机构持股占A股流通市值的比重仅为4.7%，外资对A股的低配状态也面临再平衡。从市场资金流动看，近期个人投资者、融资资金及外资机构净流入规模均有所增加，2025年全球资金的再配置有望给人民币资产带来增量新活力。

刘健表示，申万宏源作为中央汇金直管的大型综合证券公司，一直以来致力于做好资本市场的守门人、直接融资服务商和社会财富管理者。未来，申万宏源将持续提升各项业务专业能力，以国家战略为导向，服务经济高质量发展，服务资本市场深化改革，服务广大投资者财富及资产管理需要。

来源：新华财经

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　　本报记者 汪大渊 【编辑:范晓萱 】