2月26日，权图酱酒工作室发布“2023-2024年度中国酱酒产业和市场相关观察”。

　　报告认为，茅台是酱酒产业的加速机和稳定器，茅台对酱酒产业的示范和引领作用巨大。

　　报告指出，一个伟大的企业+一个优秀的团队+一个能干的董事长，为2023年的茅台高质量持续发展建立了极强的保障机制。茅台2023年在品牌跨界、国际化等诸多领域均有建树。

　　权图酱酒工作室从量、价两个维度来关注茅台的成长性和基本面：

　　1． 量

　　产量问题是研究茅台非常重要的维度之一。从2023年来看，系列酒的产量已开始提速，2023年达4.29万吨，2024年有望突破5万吨，并有望在2028年前达到8万吨。2023年茅台酒的产能达5.72万吨，2024年将基本维持这一水平。但随着2025年太平村1.98万吨的第一期基建有望达成投产，并在未来三年完成全部投产。2028年茅台酒实际产能有望问鼎8万吨（茅台酒的实际产能一般均较高于设计产能）。从茅台股份公司中长期产量展望，茅台酒和系列酒的扩产必将推动茅台股份公司的市场占有率和股东价值的进一步提升。

　　2． 价

　　2023年11月1日起，飞天茅台酒经销商打款价由969元提高到1169元。这是时隔6年以后，茅台的再一次提价，虽然1499元的终端销售价格没有调整，但我们相信，这一个价格也将很快同步调整《lutubee线路检测入口》。此次调价对茅台意义非凡，这标志着茅台又开始恢复市场化机制，并有望在未来两三年内消除市场价格双轨制，压缩渠道暴利，逐步理顺茅台酒的各级市场价格体系。只有通过市场化机制，茅台酒市场价格得到合理化平衡，才真正有利于茅台的长期、健康发展。

　　我们观察到：茅台股份公司未来仍将量价齐升，仍然处于中高速的高质量发展快车道上。我们工作室判断：2025年，茅台股份公司利润将突破千亿，2030年，茅台股份公司利润将突破1500亿。未来十年，茅台股份公司维持两位数的营收和利润年化增长仍是大概率事件。茅台的高质量发展，必将带领酱酒产业和酱酒市场的进一步快速成长。

责任编辑：梁斌 SF055