【陈果：周末焦点问题机构沟通小结】

　　短期外资等谨慎派观点小结：

　　1． 12万亿=3年新增6万亿，这个化债不够。

　　2． 地产很难解决，而路透小作文4万亿收储还未兑现公布。

　　3． 特朗普60%关税压境在即，直接刺激消费政策不出，对政策决心有不同解读。

　　4.3500点已反应经济复苏预期

　　我认为这种观点或许会配合短期回调出现，但忽略了：

　　1． 12万亿化债没有低预期，是化解地方对企业和居民部门的债，会显著改善营商环境和相关预期。

　　2． 地产目标清晰：止跌回稳。 新一轮政策落地也不会远。

　　3． 两新两重的支持力度可期，落地也不会远。

　　4． 内地大量资金非常相信政策的顶层设计和后续跟进落地的力度，会继续保持期待，不会演绎“利好出《大富翁8手机版安卓》尽” 。

　　5． 短期特朗普关税并未落地，中期结果大概率是扩内需对冲。特朗普上台虽关税风险加大，但也降低战争冲突风险，提升风险偏好。

　　我的判断：

　　1． 风险偏好和流动性支持 将继续使得市场处于寻机做多的牛市思维环境。

　　2．短期消费复苏预期有所修正。

　　3．短期依赖对美出口公司估值有所压制。

　　4． 牛市逻辑不变，资金继续寻机补配流入中国股市趋势不变。结构上，金融地产化债等资产重估，科技自主可控新质生产力等寻求弹性，受益财政支持各方向基本面继续改善 等主体逻辑不变，资金会伺机逢调整加仓买入。

责任编辑：常福强

　　“走不了几步，就碰到一个奶茶店”“停车位太少 ➠，大富翁8手机版安卓停车太难 ☸”“乱丢垃圾，把环境弄得很差”……旅游休闲街区人气红火，同时 ♈种种问题也逐渐浮出水面。根据游客的反映，在业态配置方面，购物 ♒类业态供过于求，文化类业态较少 ⛷，能参与的体验性业态少是较为突 ❣出的问题；公共设施和服务方面的问题，主要体现在交通便利、环境 ✍卫生、卫生间等设施以及引导标牌上。

回头想，美国张口“民主”，闭口“人权” ❡，为什么这些“政治标 ♊签”对美国如此重要？

　　本报记者 新贵人 【编辑:姚文瀚 】