Ø 黄金行情回顾及主要观点：

　　上周金价《澳门王中王免费资料四年老玩家》下跌，海外黄金价格在2700美元水位线附近震荡。伦敦现货黄金收于2684美元/盎司（周环比-1.9%），国内AU9999黄金收于613元/克（周环比-2.4%）。十年期美债利率下行4个基点至4.33%。

　　随着美国大选落地，特朗普当选后黄金出现明显回调。特朗普政策核心在于关税和美国优先，由此导致了黄金在面临当前强美元的背景下出现了回调。但其实在10月份，当时黄金是顶住美元和美债利率走高的压力，实现逆势上涨，因此更多的原因还是要归结于短期的避险需求。大选结果落地，不确定性消退，前期部分避险资金，会流向新的交易方向。10月国内黄金单月涨幅超过6.5%，处在历史上的极高水平，因此当前的回调是大选落地后一次理性的修正。

　　中长期看，四大逻辑支持黄金表现。一是关税会导致经济增速放缓而通胀压力加大，美联储降息周期仍在进行中，黄金抗通胀。二是关税政策加剧逆全球化，削弱美元储备占比，促使全球央行购金。三是债务压力扩大，影响美元信用，也倒逼美联储降息。四是去中心化货币地位抬升。

　　未来一周黄金ETF（518880）重点关注的信号：（1）美国10月通胀CPI；（2）美国10月零售销售。

　　Ø 人民币计价黄金与国际金价走势比较：

　　数据来源：Wind，Bloomberg，华安基金，2024/11/8

　　风险提示：敬请投资人关注投资黄金主题基金的特有风险，如黄金市场波动的风险、基金投资组合回报与国内黄金现货价格回报偏离的风险、上海黄金交易所黄金现货市场投资风险等主要风险。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。1

责任编辑：江钰涵

　　30年前有一句话很时髦：“创新就是率先模仿。”如今，中 ♉国澳门王中王免费资料四年老玩家已经进行了40年的商业实践，诞生了很多世界级的伟大公司，可 ♎以说，中国整个企业家群体及商业体系已经从模仿 ⏲创新进入到自主创新时代了。当年，“92派” ⛸中的田源去美国学习期货，然后，他把期货弄到了中国，成为了期货 ♉行业的创新者；毛振华看到美国的穆迪评级后 ⛔，做了中国的评级公司 ❤；我在电视上看到索斯比、佳士得拍卖现场那遥不可及的场景，梦想 ⌛自己创办一家类似的艺术品拍卖行 ♎，于是有了嘉德。这些实践是典型 ❣的模仿。期货、信用评估、拍卖，包括搜索、电商、社交都是在模仿 ♏美国，然后到了模仿创新阶段，例如支付宝、微信、高铁等产品则是 ⛄集别人技术的同时加以中国化，最后，抖音、光伏、新能源汽车，以 ⚾及泰康开创的长寿闭环等创新才意味着中国进入到了自主创新阶段。

　　IPO“难产”

　　本报记者 田畴 【编辑:陈省身 】