近期，多家上市券商预告2022年业绩出现不同程度下滑，证券板块个股分化较明显。

　　机构认为，当前券商估值处于历史低位，下行空间有限，随着权益市场景气度回升，证券板块将迎来估值修复。一季度，券商业绩有望迎来“开门红”。

　　券商业绩分化

　　有券商称，公司营业收入较上年同期减少，主要是投资业务、证券经纪业务、信用业务、投资银行业务及研究发展业务收入减少所致，本期归母净利润较上年同期大幅下降。

　　也有券商业绩预期向好。方正证券日前发布的公告显示，公司预计2022年度实现归母净利润19.13亿元至20.95亿元，同比增长5%至15%。

　　将迎估值修复

　　尽管业绩承压，机构仍看好证券板块在今年的表现。《胆码技巧》

　　东吴证券认为，2023年券商业绩或迎来拐点。政策面上，全面注册制呼之欲出，利好券商投行业务链，相关配套政策值得期待；估值方面，当前券商估值处于历史低位，下行空间有限，随着权益市场景气度回升、央企估值逐渐回归合理水平，证券板块将迎来估值修复。东吴证券表示，预计证券行业2023年实现归母净利润1708亿元，同比增长19.8%。

　　华创证券指出，考虑到2022年一季度的低基数，证券板块2023年一季度净利润有望实现同比明显增长，业绩核心增量来自自营业务。

　　展望2023年，财通证券认为，伴随基金产品净值向上修复，以及基金销售逐步回暖，作为渠道端和产品端的券商财富管理后续也将迎来业绩和估值的双重修复。同时，券商PE业务迎来重估机遇，当前私募股权投资业务对券商整体业绩的影响越来越重要，部分头部券商私募子公司净利润占整体净利润的比例已超过10%，在政策支持下，有望成为券商业绩的增量来源。此外，包括全面注册制在内的政策利好，有望进一步抬升券商估值。

　　皇马整场射门次数以13比17落后，射正次数以3比5落后 ♓，输掉比赛并不冤。最近两场西甲 ❤，胆码技巧本泽马对皇马的进球大包大揽显 ♈然不是好现象，两位进攻搭档儒尼奥尔和巴尔韦德的状态都不如世界 ⏲杯前锐利，替补出场的罗德里戈和阿森西奥也未能挽救皇马。本泽马 ♌没有参加世界杯，皇马另外几位主要得分手受到参加世界杯的影响。

　　町田浩树（现效力于比甲圣吉罗斯）

　　本报记者 堤幸彦 【编辑:张鲁 】