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　　展望23年，美债利率逐步高位回落，商品下行压力增大，美股完成最后 ♊一跌后将见到中期底部 ❓。历史上 ❍，可比区间之后的6个月的大类资产大致是：（1）美债收益率下行 ⌚；（2）商品震荡下行；（3）美股震荡下行；（4）美元维持偏强 ⏫震荡走势。历史上，可比区间之后的12个月的大类资产大致是：（1）美债收益率下行；（2）商品震荡下行；（3）美股触底反弹； ⛼（4）美元维持偏强震荡走势。展望23年，美联储“紧缩”逐步退 ♑坡后，“衰退”主导大类资产配置主线：（1）10Y美债利率将从高位逐步回落，但参照1979.10的经 ➣验，若美国通胀粘性较强或扰动回落节奏；（2）美元已至顶部区域 ♌，预计23年上半年维持偏强震荡走势，全球比“烂”逻辑下，美国 ♑经济韧性优于其他大型经济体；（3）大宗商品或受到海外需求走弱 ⏳的负面影响 ❦，能源和金属承压；（4）当前美股盈利尚未充分计入经 ♉济衰退预期 ☽，美股仍有“杀业绩”的调整，调整过后美股将逐步反弹 ♏。

　　中国经济22年历经磨难，但逐渐“走出 ☼谷底”，23年迎接复苏：复苏 ♌的背后主要有三重推力：（1） ➨防疫优化：11月防疫措施优化 ♌二十条、“加快80岁以上人群新冠疫苗接种率”、广州防疫措施的 ♌大幅优化均揭示疫情防控的缓和趋势，疫情对经济修复的压制有望逐 ♋步缓解；（2）地产政策暖风：11月以来，第二支箭、金融16条、第三支箭表明地产政策正由“需求端”向“供给端”演绎、由 ⚓“稳销售”逐步向“稳融资”、“保主体”演绎。由此，地产对经济 ♊的拖累亦有望逐步缓和；（3） ♈中外金融条件错位：中国亦地产 ✋为载体的信用条件扩张、货币政策仍相对宽松 ⛼，金融条件改善经济支 ♋撑增长企稳 ♊。而海外央行加息带来的紧缩影响将使得经济增长放缓。

重磅【广发策略戴康团队】破晓—23年A股年度策略展望

　　而招商基金制定了基于养老业务的短、中、长期产品规划，短 ♉期目标主要以“完善产品线、提高入围数量”为主要目标 // ☹，争取为投 ➧资者提供更加多元、全面的养老投资产品和服务。产品创新方面，将 ⛪主要围绕红利再投资、定期分红、定期支付、定额赎回等申购、赎回 ☼相关机制和体验的优化 ♓，此外，在拓宽投资范围、基金份额质押融资 ♒等方面，也存在潜在的业务或产品创新机会，将有助于进一步完善投 ✋资策略，创新养老“工具箱”。

　　三季报显示，TO-C的销售 ♒链条，如家电、家具等已呈现结构性改善迹象 ☾。 ➨利润率触底改善、经营现金流改善、存货去化至历史底位、且部分子 ⛼行业开始逆势提升有息负债率、并反映为主动的扩产能等 ✅，这表达了 ⏳部分地产产业链的消费行业已经逐渐对未来的需求预期转向乐观。

　　一年前的欧洲杯 ❡，全世界球迷都在为突然倒地的丹麦中场埃里 ⚓克森祈祷，最终埃里克森战胜了死神，带着心脏除颤器重回球场。但 ✅在埃里克森之前，布林德几乎上演了相同的故事。

　　深振业A晚间披露股票交易异动公告，近期网络上流传有关公 ➥司重组的传闻为不实传闻，提醒投资者注意投资风险；近期公司经营 ➣情况及内外部经营环境不会发生重大变化；截至目前不存在关于公司 ➥的应披露而未披露的重大事项或处于筹划阶段的重大事项 ♈。

　　疫情防控线索：后续演绎路径仍存复杂性购彩v8

　　在11月28日召开的国务院联防联控机制新闻发布会上，中 ❌国疾控中心传防处研究员常昭瑞表示，国际和国内监测数据证实，奥 ⛄密克戎变异株及其进化分支BA.1、BA.2、BA.5系列，包 ♊括BF.7、BQ.1和重组体XBB的致病力和毒力相比原始株和 ⛸德尔塔等变异株明显减弱。 国外研究表明，奥密克戎变异株引起重 ➨症和死亡的比例明显低于之前原始株和关切变异株。“这既是奥密克 ⛵戎变异株的特点，也可能与人群接种疫苗免疫水平提高、及时干预治 ➣疗等因素有关，我国新冠重症及其关联死亡处于较低水平 ⚓，这与我们 ⛶积极的预防策略和统筹优质救治力量有关。” 常昭瑞表示。

　　肉类价格指数11月较上月下降0.9%。FAO认为，国际 ♒牛肉价格下跌，主要是澳大利亚出口供应增加 ❌，且巴西的供应也已处 ❓于高位。相比之下，其他所有肉类的全球价格都出现反弹 ⛪，其中，羊 ❡肉价格领涨 ♎。

　　本报记者 梁玉绳 【编辑:陈国东 】