我们认为2023年期间利好日元的因素较多，①美日货币政 ♉策106官网彩票平台app收敛、②经常收支改善、③避险情绪等因素或是影响2023年美 ♐元日元汇率走势的关键因素，整体来看我们认为美联储的降息预期与 ❌日本央行的正常化预期在2023年或有所加深、同时日本的贸易收 ♒支或出现明显改善，我们认为2023年4季度美元日元汇率的中枢 ⏪或在125附近。

　　问：明年房地产政策的侧重点是什么？如何更好满足居民刚性 ➧和改善性住房需求？

　　进入2023年 ✍，我们判断在较高的美元利率下，全球经济需 ♌求将进一步趋于收缩，美欧等主要发达经济体存在较高的经济衰退风 ⏪险，美欧央行或将比预期更早结束加息周期。我们认为这样的宏观环 ♈境可能会带动美元在年初出现一轮反弹。在市场交易经济衰退的阶段 ⚾，金融风险的上升将会影响风险资产的表现，美元则会受益于避险情 ♍绪的支持。进入二季度和下半年后 ➧，随着美联储紧缩周期的结束，欧 ♿美经济或将逐步开始呈现一些初步的复苏迹象 ♎，金融市场的恐慌情绪 ❍也将开始平复的过程。在全球经济初步企稳之时，市场的交易重心或 ♉将会从衰退转向复苏，美元也将开启趋势性下行周期。我们预计美元强弱转换时点可能发生在美联储加息周期结束后的 ⛻数个月。

　　做市商寻找长期稳定券源

　　11月份的债券市场调整导致大多数银行理财产品“破净”之 ❣后情况有所缓和。然而 ⛄，近日债市再次出现波动，Wind资讯统计 ♋显示，截至12月10日，全市场存续理财产品中，累计单位净值小 ⛵于1的“破净”产品超过2300只。

　　 格隆汇12月19日丨日本首相岸田文雄计划修改与日本央行达成的一项10年之 ♓久的协议，并将考虑为协议中2%的物价目标增加灵活性 ⏰。岸田文雄 ⛵将与下一任日本央行行长讨论此事 ♉，下一任行长将于4月接替现任行 ♒长黑田东彦 ➥。黑田东彦一直以日本央行和日本政府在2013年1月 ♉发表的联合声明为理由 ☺，推行大规模宽松政策 ♓，以帮助实现2%的稳 ❍定通胀目标 ♑。对协议的修订可能导致日本央行货币政策的改变。受此 ❡消息影响，日元在周一悉尼盘初上涨0.5% ⛽。

　　时间线2022年12月18日，坐标卢赛尔体育场，高卢雄 ☸鸡对阵潘帕斯雄鹰，一边是欧洲团队配合爆发与速度兼备的卫冕冠军 ☾，另一边是南美短传渗透华丽技术流派的代表 ➣，整场比赛两队都打出 ♑了完美的表现。

　　2022年1-11月我国期货期权市场延续2021年第四 ❤季度成交规模增长放缓进而开始萎缩态势，具体有五大原因：

随着今年全球股市和债市的大跌 ❥，许多投资公司都在想方设法应对 ♊。Raphael Arndt表示，地缘政治紧张局势加剧和去全 ➢球化将刺激更具粘性的通胀，并要求各大央行将利率保持在限制性水 ⛹平。他指出 ⏩，这提高了滞涨的风险 ⚡，削弱了股票回报以及债券的防御 ❌作用。

　　此外、2023年期间人民币国际化或得以加速推进。2022年11月16日，央行发布《三季度货币政策执行报告》[11] ❍中有关人民币国际化的推进描述也从此前的“持续稳慎推进”改为了 ➨“有序推进”。2022年12月9日，中国国家领导人在首届中国-海湾阿拉伯国家合作委员会峰会中发表主旨讲话强调[12]未来3到5年中国愿同海合会国家在开展油气贸易人民币结算等领域做出 ⏫努力。2022年12月14日港交所公告显示[13]同时推出“ ♒港币-人民币双柜台模式”以及双柜台庄家机制，同时各项新措施的 ❤登记程序预计可于2023年上半年开始推行 ❗。我们认为种种信息显 ♊示人民币国际化或在2023年期间得以加速推进，在全球外储与结 ✌算的去美元化的进程正在开始，今后“人民币外储”以及“人民币结 ⛻算”在此进程中提升空间广阔（详细参考《沙特考虑用人民币结算石 ⏫油贸易的启示》）。106官网彩票平台app

　　全球经济的趋弱一般与美元的强势联系在一起，但从过往的经 ♎验看，全球经济的阶段底部年往往与美元的拐点年份重合 ⛪。在全球经 ♉济先弱后强的判断下，我们认为美元在2023年的节奏或将是先强 ♓后弱。

　　本报记者 杨恩寿 【编辑:梅子 】