事件：

　　公司近期发布2024Q3零售运营数据，2024Q3线下大装流水同比增长约10%，线下童装流水同比增长约10%，电商流水同比增长20%+，流水表现符合预期。

　　太平洋证券主要观点如下：

　　流水稳健增长且逐月改善，折扣库存表现稳定。

　　24Q3公司线下大装/童装流水增速表现优于同行，且逐月改善，其中该行预计7月高基数影响增速，8月和9月在奥运催化和《001期管家婆一句话赢大钱》开学季带动下增速回暖，线上延续高增趋势；整体库存折扣表现稳健，预计折扣约71折，库销比在4.5-5个月。

　　线下保持净开店，产品矩阵持续升级。

　　1）渠道：24Q3装和童装门店数量均为净增，且大装/童装门店面积分别环比Q2净增4/2平方米至147/110平方米，门店面积扩大有效带动店效持续提升。2）产品：7-9月持续推出品牌核心产品，7-9月陆续推出户外跑鞋FuturaS（吊牌价679元，鞋面鞋底升级）、专业竞速跑鞋飞飚2（吊牌价999元，减重且回弹力增强）、大众跑鞋雨屏第八代（吊牌价499元，鞋面运用雨屏动态防水系统），产品矩阵持续升级，产品科技和专业度持续提升。

　　风险提示：

　　市场竞争加剧，产品接受度不及预期，开店进展不及预期，库存风险等。

责任编辑：史丽君

　　如果此时有人说 ♈，我猜今年意大利会夺冠。这估计会被球迷朋 ♍友们吐槽，欧洲杯冠军意大利没有入围2022世界杯，当然中国队 ☺也没有。001期管家婆一句话赢大钱

　　这将是一场极富悬念的比赛 ♓。双方在世界杯上可谓一对“老冤 ♊家”——总共交战5次 ❌，各取2胜2负1平。1998年法国世界杯 ⛻，同样是四分之一决赛 ⏲，博格坎普的绝杀帮助荷兰队2：1击败阿根 ♎廷队，成为世界杯历史的经典瞬间 ⌚。2014年巴西世界杯的半决赛 ♍，双方120分钟内互交白卷，阿根廷队点球大战4：2击败荷兰队 ♍，扳回一城 ⏱。

　　本报记者 顾玉龙 【编辑:兰克 】