对于美联储的货币政策，2021年底美联储低估了通胀导致2022年剧烈紧缩。而今美联储有可能低估了衰退风险 ➤，进而导致2023年出现过度紧缩。如果这种情况发生 ⛳，那么2023年美联 ➤储的货币政策可能再次剧烈变脸，并转向宽松 ✨。当然这种情况是否出 ❤现乐博体育官网app，我们要边走边看，关注美国经济衰退的幅度。
行业层面，大消费+大金融 ⏪，看好上证50。1）大消费2条 ❥线索：一是市值还未修复的困境行业，A股如影视院线，港股如零售 ⛎博彩食品。二是市值修复慢于营收修复的行业 ➦，A股如鞋帽钟表、公 ⚡路快递、超市食品药店 ⏬，港股如纺织食品。2）大金融政策发力期+ ⛶复苏躁动期+数据空窗期，右侧交易，当下可关注保险、券商。3） ⚡地产链建议关注：A）有望实现双击：房地产；B）业绩高确定性： ♌家电，行业和龙头格局好，内外资机构重视度高；C）业绩高弹性： ♿电梯、装修建材、家居 ♑，21年ToB端大幅受损，行业“倒闭潮” ➤，龙头公司凸显，需要跟踪订单和实际业绩；D）弹性必选：玻璃。 公司弹性看玻璃价格，当下供给端受限，若需求真正回升 ❗，贝塔属性 ⚓极强。4）中期关注围绕供给创新、经济转型方向的新材料、新制造 ✍、新软件的三“新”机会。
不同于硅料硅片过剩，由于产能相对短缺与新技术加持，电池 ⏬环节被认为有机会享受更高的盈利确定性高。与此同时，当前正值行 ⚾业新技术迭代的关键时期，2022年内被各大厂商、新玩家争相布 ➢局的TOPCon、异质结（HJT）等新技术会否成为来年投资的 ⛵核心题材，是投资者关心的话题。
12月中旬以来最近两周，A股市场出现了一些调整，成长股 ❍尤为明显，锂电池、光伏、军工、半导体等热门板块跌幅靠前。导致 ➠市场调整的原因可能主要有三个，一是疫情感染人数有所上升；二是 ⏳债券市场调整导致了流动性有冲击 ⛎，国内债券短端利率10月底以来 ➧上升了超过50bp；三是海外市场也在调整 ✊，特别是纳斯达克指数 ♍，12月跌幅达8.7%（截止12月22日）。
深圳国资12月22日增持后持股情况乐博体育官网app
钟南山表示，现在奥密克戎株引起的病变，基本上绝大部分在 ☺上呼吸道，极少发病到肺炎。随着民众对感染的担心减弱 ➣，近期出行 ♉方面已有好转迹象。根据携程数据 ♌，12月7日至12月18日，国 ⌚内赴三亚机票预订量同比去年增长近一成，环比上月同期（11月7♈日至11月18日）增长超8成；12月12日至12月18日，北 ❧京至三亚机票预订量同比去年增长46%，机票均价同比增长14% ❌。根据木鸟民宿发布的《2023元旦假期民宿预订趋势报告》显示 ☸，预计元旦假期民宿订单有望达到2022年元旦的1.5倍左右。 ⛲同时，12月以来，预订2023元旦假期的民宿订单中 ➥，跨省民宿 ☼订单占比近五成，跨省游复苏迹象已现。中央财经委员会办公室副主 ♌任尹艳林12月24日表示，“我国经济已挺过了最困难时刻”。往 ♑后看经济有望加速修复 ❗，为A股上行形成支撑 ⛹。
消费风格在行业风格中最具有 ♈跨年季度反转性。2011-2022年的12 ⚓年间，上一年四季度消费风格表现较差（涨幅位于第3或第4）有5 ♐次，其中有4次是在次年一季度转变为风格占优，概率达到80%， ☾分别是2012Q4-2013Q1、2014Q4-2015Q1 ❍、2018Q4-2019Q1、2019Q4-2020Q1。消 ✨费风格反转的核心原因是地产投资同比在上一年四季度疲弱时，次年 ⛴一季度国家大概率在地产端发力以“稳增长” ♉，而地产投资同比在次 ⏩年一季度的上行大概率使消费风格相对走强。
毛利率表现差
12月之后，国内需求暴涨后，囤货迅速被清空。即便是多家 ☾抗原试剂生产商公开表示在积极扩大产能，比如，之江生物表示争取12月和1月产能扩大四倍；明德生物表示正在招工确保抗原生产… ☾…但能达到抗原供需平衡也需要一定时间。
本周国内多地区疫情压力有所抬升，对消费、出行及市场交易♈均带来影响；美联储偏鹰表态及欧、日央行货币政策紧缩背景下外围 ❥主要市场普遍表现不佳 ♈。内外部因素共同影响下投资者情绪转谨慎， ⏳风险偏好有所回落，上证指数周跌3.9%，近期连续7个交易日收 ♉跌。市场日成交额相比月初超万亿元水平显著下降，周五成交额仅为5800亿元左右，较月初回落超过40%。北向资金本周净流入43.5亿元 ♏，但结构有所分化，深股通录得净流出。风格方面，大盘 ➡股表现好于小盘，偏成长风格的科创50指数周跌5.9%。行业上 ♿，板块普跌 ♒，餐饮旅游板块表现相对较好；成长风格的电子元器件和 ⛳电力设备领跌；钢铁、建筑等地产链上游板块也表现不佳 ⛳。
12月29日周四：美国12月24日当周首次申请失业救济 ♎人数；欧元区11月M3货币供应同比；
本报记者 林顶立 【编辑:高咏 】
