2022.11.10【广发策略 ➦戴康团队】破晓，AH股光明就在前方—A股市场策略快评彩75检测新版本二

　　5.2 国内流动性：稳货币稳信用，北上资金仍将继续净流 ⌚入

　　麻六记的幕后大赢家身份，还能做多久 ⛴？

　　上周万得全A涨幅2.44 %，上证指数涨幅1.76%， ❤深证成指涨幅2.89%。其他宽基指数方面 ➡，沪深300涨幅2.52%，中证500涨幅1.32%，中证1000涨幅2.59% ➨。

　　温氏股份晚间公告，公司拟以自有资金不超过18亿元且不低 ❓于9亿元通过集中竞价交易方式回购公司A股股票，用于实施股权激 ☻励或员工持股计划，回购价格不超过27.32元/股。

　　外部因素方面：我们依然维持12月美联储加息50bp的预 ⏲期。依目前美联储对通胀未来路径仍难以预期的看法，加之劳动力市 ⛷场持续紧张 ♉，我们预期美国经济衰退无法避免 ♓，终点利率位置现今仍 ♋难以判断。我们认为2023上半年经济将保持增长但边际放缓，后 ♈因利率传导滞后性影响 ❌，叠加年中美联储达限制性利率水平将持续一 ⛪段时间，直至明年Q3、Q4美国经济终呈负增长。

　　天风策略：库存周期对总量研究和行业研究分别有何指导意义 ⛳？

　　1． “稳增长”政策加码受 ❥益：（1）地产放松政策加码带来的地产龙头适 ♊度信用下沉及销售竣工链条；（2）政策“再加杠杆”，设备更新贴 ⛸息贷款受益的医疗设备和休闲服务 ♍。

　　12月4日，上机数控回应中国证券报记者称，徐州项目建设 ➦为厂房代建租赁模式，目前项目尚在建设中，还未交付；项目投资主 ⏰体彩75检测新版本二及建设施工方均非上机数控或下属子公司。“项目的实施进度整体 ⛲可控，上机数控方面无人员伤亡。”

　　（1）产能扩张意愿与扩张周期。企业倾向于顺周期扩张，但产能扩张需 ➦要时间，因此在盈利底部企稳时，供给跟不上需求；反过来，由于“ ⛻长鞭效应”影响，产业链中上游订单和备货放大，导致周期顶部库存 ❣积压，供给大于需求。

　　日前 ❤，天图投资公告已通过港交所上市聆讯，这意味着其距离 ⛅登陆港股市场已渐行渐近，届时将成为首家在“新三板+港股”同时 ⏩挂牌的创投机构。

　　本报记者 宇豪 【编辑:王国敏 】