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上海证券报记者梳理发现，根据今年8月所披露投资协议，相 ⌚关第三方为上机数控项目生产所需厂房提供定制代建，后续由上机数 ♍控188金宝搏官网登录APP按约回购 ✍。
2019年，郑州航空港实验区内智能终端及其配套企业进出 ⛪口达到3464.06亿元人民币 ❎，占全区进出口总额的96.56%。从2011年到2019年，全区累计手机出货量超过15亿部 ⚡，河南也因此成为中国境内仅次于广东的手机生产大省。
出口替代加速的中国优势：主要集中在新能源链条（电池/电磁产 ♈品/逆变器）、电子（声学器件/电缆光缆）、部分设备制造业（工 ❤程机械/针织机/铝箔/泵）等，其TC指数显 ♊著大于0、且近年来趋势性抬升，表征出口替代加速，全球竞争力继 ⛼续提升。
我们认为，政策优化将有利于减轻当前疫情对经济活动的干扰 ⚾，有望助推我国消费复苏和经济回暖以及和世界的交流恢复。需要看 ♑到的是，“二十条优化措施”的颁布是建立在继续“坚持人民至上、 ⛻生命至上，坚持外防输入、内防反弹，坚持动态清零”原则上的优化 ♍，并非意味放松防控，更不是放开、躺平，防疫政策的优化调整是一 ♓个循序渐进的过程，不会也不能够一蹴而就，而且部分投资者先前对 ♓于政策调整预期已有所期待，细则的落实使得其预期得到了兑现。
3）临近年底市场对政策的预期逐步升温。重点关注12月可 ➢能召开的中央政治局会议及中央经济工作会议对明年的政策定调。当 ❦前经济仍面临内外部阶段性挑战，要重视后续的政策基调与取向。
日前 ☺，天图投资公告已通过港交所上市聆讯，这意味着其距离 ♋登陆港股市场已渐行渐近，届时将成为首家在“新三板+港股”同时 ♈挂牌的创投机构。
港股对美债利率的快速波动对更敏感。港股作为离岸市场，大部分资产来 ♍自于中国大陆，而主要投资者则来自海外，这便造成了港股上市企业 ♎盈利能力受到国内经济环境影响但折现率却与海外无风险利率紧密相 ❣连。22年8月以来海外无风险利率快速上行时，相较A股，港股DDM模型分母端更加承压；而一旦23年海外无风险利率有所回落， ➠相较A股，港股的弹性亦将更大。
责编 | 肖振宇
目前 ⚾，深振业A股价6.77元/股，总市值91.39亿元 ⛎，今年至今 ✍，其股价已整体上涨56%。
出口替代加速的中国优势：主要集中在新能源链条（电池/电磁产 ➧品/逆变器）、电子（声学器件/电缆光缆）、部分设备制造业（工 ♐程机械/针织机/铝箔/泵）等，其TC指数显 ♊著大于0、且近年来趋势性抬升，表征出口替代加速，全球竞争力继 ♈续提升。
2、行业层面观察库存周期更多是寻找行业本身或者其上下游 ⚽细分板块的机会。
我们在11.10发布《破晓，AH股光明就在前方》指 ⚓出国内政策底确认、海外政策底出现积极信号 ➤，11.13发布《港股“天亮了 ➣”》重点提示“港股天亮了是19年以来我们做出的 ♉第三个最重要判断”“港股迎来战略机遇，弹性远大于A股”。11.18《港 ⛷股“牛市三阶段”》提出“本轮港股行情按牛市三阶 ❦段论”。
2．疫情防控政策优化受益——（1）消费重启：疫情优化， ✅服务业重启带来的困境反转投资机会；（2）估值修复：PPI-CPI剪刀差收敛背景下 ♓，可选消费的估值修复；（3）防疫“新常态 ❍”：防疫“新常态”带来的中药、医疗服务等的需求常态化。
地产链“稳增长”政策确认加 ❓码，“稳信用”信号明确。11.8扩大民营企 ♎业（包含房地产）债券融资支持工具，即“第二支箭”延期并潜在扩 ♏容。而后11.22国常会提出改善房地产行业资产负债状况，推进 ❣保交楼专项借款落地。11.23央行&银保监会《关于做 ♈好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》加大对“保交 楼188金宝搏官网登录APP”支持力度。11.28“第三支箭”证监会进一步调整优化股权 ♒融资政策。地产链“ ❤稳增长”政策从股/债两端相继加码，有助于支撑地产投资触底回升 ➨。
2.1 去年12月年度策略《慎思笃行》 ✌，在今年已Price-in
吉利汽车也成功跻身10月厂商零售销量排行榜第三的位置。 ⛵而吉利汽车市场份额的提升也与其在新能源汽车市场持续加码有关。 ⛹凭借在高端系列和新能源车型的持续发力，今年前10个月，吉利汽 ☼车旗下纯电动车型销量已超过19.3万辆，同比增超4.1倍。
2020年凯乐科技虚增营业收入77.46亿元 ☻，虚增营业 ❌成本60.88亿元，虚增研发费用2.07亿元，虚增利润总额14.51亿元，虚增营业收入金额占当年披露营业收入的91.13%，虚增利润占当年披露利润总额的247.45%。
同时 ☽，招商基金在市场低位坚定逆势布局主动权益基金，发行 ❦招商核心竞争力、招商能源转型、招商高端装备等主动权益基金。
●短期关注三条线索的震荡因素
瑞银证券中国电力及新能源分析师严亦舒此前曾对澎湃新闻分析称 ♎，考虑到供应端的爬坡期，今年四季度及明年一季度的硅料价格即便 ❧出现小幅下降，也还是会维持在高位。“但是到明年年中左右，二季 // ☹度、三季度 ♋，整体供需应该会有一个明显的缓解。明年各个季度都会 ✍有新增硅料产能投产，从单季度供需情况来看 ⛶，明年二季度开始预计 ➡供需紧张会出现缓解。整体而言，硅料价格会在明年有明显回落。”
感谢您的关注！
●整体来看，我们认为十二月依然处于运动战的阶段。布局方 ♊向综合考虑政策预期、景气预期和行业轮动，关注：农业、计算机、 ⚡光伏、军工、新基建等 ☺。
下方只列举部分行业，较完整的行业图表（一级、二级行业） ➢见附录部分 ☾。