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　　本周，央行公开市场进行28492亿逆回购操作，到期18136亿，全周净投放10356亿元。临近月底，资金面短暂收敛，但是在央行大规模对冲下整体维持平稳宽松，且资金利率水平较政策利率略高。因市场对后市货币政策加码预期较高，虽然有政府债发行提速扰动，债券市场仍保持相对强势状态，利差压缩，整体收益率曲线有所下移。

　　市场信息

　　1．中国11月LPR出炉，1年期为3.1%，5年期以上为3.6%，均与上次持平，符合市场预期。

　　2． 据财政部透露，已将6万亿元地方政府债务限额下达各地，部分省份已经启动发行工作。另外，2024年新增地方政府专项债券已基本发完，财政部正在制定提前下达部分2025年新增专项债券限额工作方案。

　　3．国家统计局：10月份，全国城镇不包含在校生的16-24岁劳动力失业率为17.1%，不包含在校生的25-29岁劳动力失业率为6.8%。

　　后市展望

　　9月底政策态度发生明显转变后，市场风险偏好显著抬升，目前处于政策持续接力和政策效果观察验证期。总体看，基本面有边际改善但仍处于较疲弱状态，货币政策呵护力度不减，虽然债市供给压力开始显现，但整体流动性在央行加持下大概率能够承接，宏观环境仍有利于债券市场。

责任编辑：王旭

　　报告同时指出了一些有利于贸易恢复的积极因素，例如欧盟和 ♏美国避免其经济衰退的前景，以及美元走弱等 ➦。由于全球大多数贸易 ❓以美元计价 ☺，美元走弱将导致对贸易商品的需求增加。此外，各方对 ♐全球供应链中断和航运成本上升的担忧已有所缓解。上海集装箱运价 ♑指数已恢复到疫情前的水平。自2022年12月以来，中国采购经 ♎理彩神v怎么下载人指数上升了逾5个百分点，表明其制造业和服务业活动强劲。总 ⛄体而言，尽管全球贸易前景仍具不确定性，但积极因素有望抵消负面 ⛳趋势。

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　　本报记者 孙雯 【编辑:孙雯 】