央行调整中期借贷便利（MLF）操作方式，由单一价位中标调整为多重价位中标（即美式招标），并将在3月的MLF操作中再次净投放，展现适度宽松的货币政策取向。

　　3月24日，中国人民银行发布2025年3月中期借贷便利招标公告称，为保持银行体系流动性充裕，更好满足不同参与机构差异化资金需求，自本月起中期借贷便利（MLF）将采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展操作。

　　固定数量、利率招标、多重价位中标方式的操作方式，与去年央行推出的公开市场买断式逆回购的操作方式一致。这意味着，机构根据自身情况可以选择不同利率投标，按照从高到低的顺序依次中标，机构的中标利率就是自己的投标利率。

　　权威专家指出，MLF改为美式招标，不再有统一的中标利率，标志着MLF利率的政策属性完全退出。

　　央行在3月中期借贷便利招标公告中预告称，2025年3月25日（周二）将开展4500亿元MLF操作，期限为1年期。

　　这意味着3月央行将超量续作MLF。本月，中期借贷便利的到期规模为3870亿元，将实现净投放630亿元，是2024年7月以来MLF首次净投放，展现适度宽松的货币政策取向。

　　自去年10月央行启用买断式逆回购以来，买断式逆回购余额逐步增加，减轻了MLF投放中长期流动性的压力，MLF余额从峰值的7.3万亿元逐步降至约4万亿元。今年以来，央行继续用好多种工具投放流动性，1-2月买断式逆回购、MLF合计净投放超过1.3万亿元，保持了流动性充裕和货币市场利率平稳运行。

责任编辑：曹睿潼

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　　本报记者 王劲修 【编辑:曾钊 】