结合论坛主题，赵东就“推进能源转型 引领石化产业高质量 ✊发展”分享了三方面观点。千亿体育app官网
第一 ➦，文化为根 ⛎，夯发展之基
赵东指出，我国能源革命方兴未艾，碳达峰碳中和行动正在进 ♏行，能源结构持续优化 ➤，供应链安全和产业链现代化水平有待提升， ✨能源化工产业高质量发展面临新的机遇和挑战 ⚡。
大类资产配置常见的问题主要有：方法单一、执行难、不智能 ♊。方法单一表现在，由于算力包括投研人员精力的分配问题，大部分 ⛽金融机构的大类资产配置模型或者大类资产配置结果基本类似，主观 ⚾的宏观研判指标简单，主要集中在偏中高风险或者偏规模较大的资产 ❢对应的风险等级上；执行难主要表现在，受不同资产类型评价维度的 ⛪影响，现实情况和学术的方法结合困难，不能根据实际资产的现状去 ⛺做调整和优化；不智能体现在，基于大类资产配置维护成本考虑，较 ⛎难同时维护多种大类资产配置方案 ♏，也较难为不同类型/目标客户提 ⛺供不同大类资配建议。
三个定价因子接连出现：政策预期——流动性——盈利 ❡，明年注意 ♈价值和成长来回切换千亿体育app官网
我们面对投资理念的轮回提出一个重要的相关 ➧观察，围绕高增长细分占比。在A股以中信三级行业进行评估 ♐，盈利增速 ♌超过30%部门的占比跟A股投资理念的轮回是紧密相关的。如果说 ♏高增长细分数量占比在25%以下 ♑，往往对应的产业主题投资是最有 ⛅效的，其次是核心资产 ♓，最弱的是景气投资，比如说典型的投资阶段 ❗在2022年下半年，以及过去2014年、2015年都是围绕“ ☽一带一路”、互联网+等进行投资 ⛔。如果这一比例上升到25%-50%这个区间，往往对应核心资产的是最有效的，典型在2020年 ♒下半年，那时候以茅指数为代表的投资来讲，获得最高的超额收益。2017年也处于这样的阶段，投资朋友应该会记得当时的漂亮50 ☽行情。如果把这一比例进一步向上抬到50%以上，我们会意识到景 ⛺气投资是最有效的，把增速最高的部门放在一起进行投资 ❗，投资收益 ❥是最高的。可以看到，2021年整个A股围绕景气投资进行展开， ♎买的是风光电储这些高景气部门。事实上，从交易逻辑去认知和理解 这个问题时会发现，如果高景气具备很强的稀缺性，它的占比是少的 ♉，往往来讲它的交易拥挤度就会比较高，会使得这个板块没法有持续 ♐超额，今年可以看到围绕风光电储高景气更多是波段的操作方法，但 ⛺如果从年头拿到年尾对应的收益并不是很明显 ✋。
星竞威武旗下拥有全球知名电竞俱乐部eStar与V5，是 ✋全国第一家且唯一一家拥有武汉、深圳双主场的电竞公司 ☺。从体育俱 ♈乐部行业的角度来思考 ♌，就像曼联足球俱乐部会在曼彻斯特有自己的 ⚾主场，每个俱乐部的主场某种程度上可以说是俱乐部的灵魂。公司拥 ✨有超过100位职业选手，战略布局英雄联盟、王者荣耀、穿越火线 ☻、QQ飞车、使命召唤手游等电竞项目，并持有LPL、KPL、CFPL、CFML、QQ飞车职业联盟和CODM职业联赛的固定席 ✍位，这种固定席位的模式和美国的NBA，NFL等很相像。成立以 ♎来，俱乐部队员在国内外顶级赛事上斩获全国冠军、世界冠军等荣誉 ✊近百次，取得包括2018雅加达亚运会首枚移动电竞金牌、2019王者荣耀世界冠军杯冠军、2022王者荣耀春季赛冠军等成绩， ➧品牌聚合粉丝超千万。
围绕高增长细分与投资理念的 ⌚轮回，我们进一步构建安信策略——A股投资理念研判三因素框架， ⌚帮助投资者朋友去明确在哪个阶段应该采用什么投资策略获得更好的 ♎投资收益。从我们的角度来讲，如果高增长的细分很多， ⛽同时流动性环境又很好 ➤，往往对应的是高景气所形成的高估值部门能 ⏬够被市场不断的认可和接受，这时候大胆的采用景气投资是能够获得 ⏩最高的超额收益。如果是高景气细分不是那么多，同时供给侧存在一 ♏定的优化。比如2018年中美贸易摩擦以及国内对应去杠杆的过程 ⏪，很多中小企业出清，伴随2019年高增长细分开始不断增加，2020年即催生出来围绕核心资产投资的方法 ⛄。核心资产投资两个落 ⚡脚点就是高景气细分数量适中，同时供给侧层面存在优化；进一步， ♊如果高景气细分占比很少，大家对高景气存在高度共识，往往来讲供 ⚓给侧优化和流动性环境会成为我们对投资过程中的关键，围绕产业主 ⛹题投资的导向为主导。比如，如果2022年强调的是中国特色估值 ☸体系，强调新时代导向 ➣，围绕国产替代、信创等领域提供政策优惠、 ♏融资便利，这时候产业主题的有效性是最强的 ✊。
星竞威武旗下拥有全球知名电竞俱乐部eStar与V5，是 ♑全国第一家且唯一一家拥有武汉、深圳双主场的电竞公司 ☽。从体育俱 ➡乐部行业的角度来思考 ♈，就像曼联足球俱乐部会在曼彻斯特有自己的 ⛻主场，每个俱乐部的主场某种程度上可以说是俱乐部的灵魂。公司拥 ♍有超过100位职业选手，战略布局英雄联盟、王者荣耀、穿越火线 // ☹、QQ飞车、使命召唤手游等电竞项目，并持有LPL、KPL、CFPL、CFML、QQ飞车职业联盟和CODM职业联赛的固定席 ⛼位，这种固定席位的模式和美国的NBA，NFL等很相像。成立以 ☽来，俱乐部队员在国内外顶级赛事上斩获全国冠军、世界冠军等荣誉 ❤近百次，取得包括2018雅加达亚运会首枚移动电竞金牌、2019王者荣耀世界冠军杯冠军、2022王者荣耀春季赛冠军等成绩， ♍品牌聚合粉丝超千万。
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本报记者 程川 【编辑:周愈 】
