一、行情走势回顾

　　上周甲醇期货震荡运行，周中受伊朗装置重启及MTO装置亏损加剧消息影响，盘面大幅下挫，周后半段商品市场情绪好转，盘面逐步上涨，2505合约周线收平，现货市场情绪稍有降温，下游采购偏谨慎。截至3月14日，江苏太仓地区进口甲醇市场价2670元/吨，环比上涨10元/吨，广州国标甲醇市场主流价2645元/吨，环比持平，西北陕西地区市场主流价2300元/吨，环比上涨60元/吨，内蒙古地区市场主流价2240元/吨，环比上涨40元/吨，川渝地区市场主流价2450元/吨，环比上涨20元/吨，鲁南地区市场主流价2495元/吨，环比上涨5元/吨。华东太仓地区现货与05合约基差105元/吨，环比增加31元/吨，现货大幅走强，华东太仓与山东中部地区价差95元/吨，环比收缩12.5元/吨，与山东南部价差180元/吨，环比扩大12.5元/吨，整体套利窗口有所收缩。

　　二、供给端：国内装置春检逐步开启，进口保持低位

　　海外装置开工率55.02%，环比提升2.38个百分点，同比下降6.33个百分点，仍处同期低位，隆众资讯调研，马油纳闽大装置短停后恢复，而伊朗多套装置仍处停车状态，上周市场消息，kaveh 230万吨/年、kimiya 165万吨/年、sabalan 165万吨/年三套装置计划本周开车，导致盘面一度大跌，一般而言，伊朗装置通常会在3-4月气温回升后恢复，但从目前来看，伊朗装置整体恢复进度不及预期，同时持续低产量使得库存回落明显，因此3月进口量仍保持低位，考虑运输周期，对于05合约而言，近两周伊朗装置的运行情况将对盘面产生较大影响。

　　三、需求端：需求稳中偏强，下游装置亏损仍有负反馈压力

　　需求端买气尚可，不过随着甲醇价格上涨，部分地区下游追高稍显乏力，出现抵触情绪。

　　传统下游品种装置产能利用率多数上涨，装置陆续重启，下游采购积极性有所提升。3月14日当周，醋酸装置产能利用率82.58%，环比微降0.33个百分点，兖矿生产有所波动，其他装置多维持前期状态，广西华谊预计本周恢复，醋酸方面需求或有所增加；甲醛装置产能利用率49.48%，环比上涨0.43个百分点，本周宝鸡欣泉装置有开车计划，下游板厂开工率低于往年同期，厂家拿货积极性不高，市场观望情绪较浓；MTBE装置产能利用率63.01%，环比下降0.37个百分点，山东成泰、鲁深发相继停工检修，汽油需求无明显增长，炼厂出货速度放慢；二甲醚装置产能利用率7.58%，环比上涨0.73个百分点，受需求疲软影响，二甲醚装置在春节后开工维持低位。

　　四、库存：港口大幅去库，生产企业库存低位支撑其挺价情绪

　　库存方面，生产企业库存继续走低，厂家积极出货，下游按需采买，签单较顺畅，厂家库存处同期低位，截至3月14日，甲醇厂家库存38.27万吨，环比下降2.74万吨，低于上年同期10.94万吨，低库存叠加春检预期，支撑厂家挺价情绪。

　　上周港口到港量仅11.28万吨，环比继续回落，同时华东地区前期停车的MTO装置重启，港口去库幅度加大，截至3月14日，沿海港口甲醇库存91.1万吨，环比去库9.51万吨，高于上年同期17.6万吨，本周计划到港量稍有回升，但仍处低位，目前港口MTO装置尚无明显停车现象，预计港口延续去库。与往年同期相比，目前港口虽有去库但仍处相对高位，市场基于进口量收缩及MTO装置重启计价预期，因此近期海外装置变动情况影响权重加大。

　　五、成本端：煤价仍有下行压力

　　六、总结：价格区间《03彩票下载》震荡，关注海外装置重启动态

　　上周甲醇低开高走，整体仍呈震荡走势。基本面看，近期检修装置增加，国内装置产能利用率出现回落，后市部分装置将进行春检，市场预期国内供应压力缓解，海外装置重启消息扰动一度压制盘面，进口缩量现实下关注伊朗装置变动情况；需求回暖，随着气温回升，工业品进入消费旺季，下游装置产能利用率提升，需要注意甲醇价格持续上涨，下游对于高价原料的接受程度逐渐降低引发负反馈；煤炭供强需弱状态延续，成本端暂无支撑。甲醇供需边际改善，盘面运行受消息扰动较大，建议观望或短差操作为主。仅供参考。

　　长安期货：张晨

　　2025年3月17日

　　张晨，长安期货煤化工研究员，对煤炭及其相关产业有系统的理论学习经历，进入期货市场以来，主要负责动力煤及煤化工相关品种的研究工作，善于从政策导向与基本面分析行情趋势，具有丰富的专业知识和较强的逻辑分析能力。

责任编辑：李铁民