中国商务部发言人此前表示 ♏，法案对美本土芯片产业提供巨额 ☸补重庆时时采彩全天在线计划贴，是典型的差异化产业扶持政策。部分条款阻碍有关企业在华正 ⌚常经贸与投资活动，将会对全球半导体供应链造成扭曲，对国际贸易 ❣造成扰乱。中方对此高度关注。美方法案的实施应符合世贸组织相关 规则，符合公开、透明、非歧视的原则，有利于维护全球产业链供应 ⛵链安全稳定 ♎，避免碎片化。中方将继续关注法案的进展和实施情况， ♐必要时采取有力措施维护自身合法权益。

　　01海外市场：美联储加息二阶导放缓 ♋，人民币汇率走强助推 ♑外资回流A股

　　2.4 “此消彼长”是23年的最大机遇：中国复苏、海外衰退”

　　治疗收益降低，是因为血压水平和抗血压药的效果成正比，血 ⛪压标准没下移一次切点 ♎，抗血压药物治疗的平均效果就会降低一次。 ♓专重庆时时采彩全天在线计划业人士所讲的诊断界值每下调一步，临床效果就降低一步，治疗高 ⚡血压群体的整体成本效果就提高一步，就是这个道理。

　　第一、全球权益市场方面，本周新兴国家跑赢发达国家，港股 ♓市场上涨明显。本周美国三大股指均小幅上涨 ♊，标普500、道琼斯 ⛹工业指数、纳斯达克指数分别上涨1.13%、0.24%、2.09%。受鲍威尔在周三的演讲内容基本符合市场预期提振 ♑，当日三大 ✌股指均积极上扬，纳指当日上涨4.41%，贡献当周主要涨幅。而 ♎之后的制造业PMI和大非农数据公布，劳动力市场仍然维持之前的 ➢主旋律，制造业PMI已下降至荣枯线以下，其分项新订单与库存两 ♌者之差值已接近美国经济此前衰退时的水平，随后市场情绪有所降温 ⛎。欧洲方面 ♈，英国、法国股指均小幅上涨0.92%、0.44%， ♿德国小幅下降0.08%。港股方面，恒生指数收涨6.27%，从 ❤走势来看与沪深300较为一致，主要受到防疫优化以及房地产融资 ♒利好下，情绪修复比较明显。

　　建议关注受益于制造业资本开支需求拉动 ♎的通用设备、以及具备技术革新优势的新能源链设备等 ⛲。（1） ☸通用设备：作为典型的顺周期属 ♓性赛道，收入与盈利核心驱动来自下游制造业的资本开支 ♊，本次制造 ❡业的新一轮资本开支扩张有望对通用设备提供强劲的需求支撑。叠加 ♓稳增长加码下信贷政策提供融资支持（设备更新改造贷款专项贴息等 ➢），本轮通用设备去库周期可能在22年底或23Q1结束，通用设 ♋备板块配置性价比将进一步凸显，在自主可控背景下，一些国产渗透 ♓率较低、国产替代空间较大的方向值得关注，如机器人、高端机床等♈。（2）新能源链设备：建议关注具备技术革新优势的光伏设备 ➧、风电设备/零部件等 ♈。展望23年光伏，硅料下降带动各产业链环 ⏩节边际成本降低，有望刺激新增装机进一步高增长，带动设备环节直 ♑接受益，尤其是在新技术路线如TOPCon、HJT上具备先发优 ♍势的品种；风电受益于开工率上行与原材料成本压力缓解 ♏，产业链有 ♓望迎来盈利拐点，且近期风电招标与中标数量持续维持高位，预示装 ❤机高峰期即将带来。

　　21 ❌年12月5日我们发布的22年度策略展望《慎思笃行》 ❦，两大核心 ♏矛盾已在22年得到验证。可以 ♎看到，22年A股在超预期的疫情扰动（内）和俄乌冲突（外）之下 ♎，接连经历了“杀估值-杀业绩” 的负向反馈，年内一波三折、震 ♌荡下跌。

　　我们测算：工业企业层面，如果国企传统产能“低碳转型”再 ➢加杠杆，能够释放总计约14万亿信贷需求，继地产/基建链之后， ♌有望成为“再加杠杆”的新主体。在当前的传统产能的转向方向中， ⛶绿色建筑、煤化工、再生铝等行业 ⏱，最有望从中受益。

　　美国经济22年保持一定的增 ☼长韧性，但23年衰退风险进一步抬升：（1）美国期限利差倒挂反映衰退预期：美债（10Y-2Y）期限利差于2022年7月开始持续倒挂，历史经验显示倒挂后约6个月PMI ⛻将跌破荣枯线，倒挂后约1.5-2年PMI将触底；（2）住宅投资回落：高利率背景下，住宅投资连续三个季度持续回落且趋势 ⏪较快，未来有较大概率继续走弱。（3）商品消费连续下行、服务消费后续修复空间有限 ♈：居民消费主要依赖消费信贷与储蓄消耗，高通 ⛹胀背景将持续削弱居民消费能力和意愿。

　　今年以来已有多位硅料专家呼吁，多晶硅供应可以满足未来长 ⛲期需求，在总体不缺料的情况下，不要人为制造供应紧张氛围。建议 // ☹主要下游企业不要过度锁定长单，造成预期缺料的假象，同时长单采 ❥购的企业不要再到零售市场抢料。

　　

　　本报记者 张乐行 【编辑:白茵 】