黄金市场表现与人民币贬值效应

　　根据香港中福期货的观点，黄金价格的上涨与近期人民币的持续疲软密切相关。在2024年12月，美元计价黄金价格下跌了2%，但人民币计价黄金价格上涨了0.1%。人民币贬值直接提升了本地黄金价格的吸引力，同时也促使投资者将黄金作为对冲货币风险和保值的首选资产。

　　水贝黄金价格的连续上涨，反映了国内市场对春节旺季的预期增强。香港中福期货指出，随着春节临近，珠宝消费的季节性需求大幅提升，而地缘政治风险和国内经济增长的不确定性也刺激了投资者对黄金资产的避险需求。

　　市场需求的双轮驱动

　　根据世界黄金协会的数据，2024年12月，上海黄金交易所的黄金提取量环比增长24%，达到122吨，显示市场需求正在逐步复苏。香港中福期货分析称，这与水贝黄金价格的上涨趋势一致。春节期间黄金珠宝的旺季销售预期，叠加人民币贬值对投资需求的推动，共同驱动了黄金价格的上扬。

　　此外，数据显示2024年全年，中国的黄金ETF需求表现强劲，资产管理规模达到人民币71亿元，创下历史新高。这表明尽管黄金饰品消费有所下滑，但投资需求在高价格和经济不确定性中发挥了支撑作用。

　　未来展望与投资建议

　　香港中福期货预计，春节前的黄金市场将延续强势表现。尤其是在水贝黄金市场，珠宝商与零售商的备货需求预计将进一步推高价格。同时，随着市场对人民币贬值的预期加剧以及政府债券收益率持续走低，投资者对黄金ETF的兴趣可能继续攀升。

　　香港中福期货建议投资者密切关注人民币汇率变化及春节期间黄金市场需求的变化动态，同时利用黄金价格上涨的趋势优化投资组合。此外，由于黄金作为避险资产的属性，在当前全球经济和地缘政治不确定性高企的背景下，投资黄金仍是中长期保值的重要策略。

　　总结而言，水贝黄金价格的近期上涨反映了春节前市场需求的复苏与人民币贬值的双重影响。香港中福期货认为，在春节期间，黄金市场将迎来一波消费与投资的双重高潮，未来黄金价格有望保持高位运行。

责任编辑：陈平

　　吴晓求是知名经济学家，中国证券理论的奠基人之一。吴晓求 ⛹是中国资本市场研究院院长，曾任中国人民大学副校长。他在宏观经 ❣济开云·体育APP、金融改革和资本市场等领域有深入、独到研究。吴晓求是我国经 ⛔济学界在资本市场研究领域有重要影响力的专家之一，是我国证券教 ❦学、科研、人才培养和资本市场理论研究的重要开拓者。

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　　本报记者 吴暻 【编辑:蔡澜 】