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此前黄海接受过证券时报记者采访。当被问及坚定重仓煤炭股 ➤的理由时，黄海表示，煤炭价格的波动背后就是供需失衡 ⏳。从估值的 ♎角度来说，去年底，很多能源股的动态估值只有3倍左右 ➥，低估值、 ➨低负债，但是有高股息、高现金流 ❌。在对市场比较谨慎的判断下，能 ⛸源股的性价比要比现金好很多。
谢振东：短期市场在风格上的差异比较大，从交易的结果上看 ☾是低估值蓝筹占优，这可能和目前是一个存量或者减量市场环境相关 ⛼，本质是缺乏信心，这里包括了消费者、企业经营者、投资人。当然 ⏱可能的其他原因也包括了当下时点属于上市公司业绩空窗期，以及特 ☸定考核机制下机构在年底的博弈行为（群体效应），体现为板块间快 ❣速的轮动和所谓的“高切低”。
2019年-2021年及2022年1-6月（下称“报告 ♑期”），得一微的营业收入分别为 12591.03 万元、20692.26 万元、74523.14 万元以及 47138.36 万元 ♍，2020 年和 2021 年营业收入增长率分别为 64.34%和260.15% ♒。
黄海：我认为风险点在于大类风格的切换。资本市场的存量资 ⌚金处于再平衡的过程，有些成长股行业的估值会进一步收缩。我们比 ➣较看好新能源长期的前景，但未来三年的预期可能都体现在股价中了 ❤，在风格切换过程中可能会有一、两年的估值修复过程，持仓集中度 ⚡高可能会遭受冲击。
国际大宗：WTI本周涨6.71%至79.64美元，Brent涨6.67%至84.55美元，LME金属价格指数跌1.28%至3965.50，大宗商品CRB指数本周涨0.83%至273.64，BDI指数跌2.88%至1515.00。
黄海：首先在充满不确定性的混沌期，还是选择现金流高分红 ♐的安全的公司，比如煤炭是稀缺的、稳定的标的，资源品估值很便宜 ⏱；经济逐渐起来后，就更看好一些弹性中游的行业，比如化工、钢材 ➨等。有些化工企业的业务分两块，一块是传统的、大宗品的部分，受 ❤益于中国经济的复苏，享受稳增长带来的需求上升；一块是高端的、 ⛔国产替代的部分，也能享受结构转型中技术升级的红利。
也因此，这一年里，露营产业井喷，飞盘社群如雨后春笋，骑 行装备开始走俏。
经查明，洛肯国际在2017年12月指令安泰一期购入2000万元“15邢钢债”；指令中国对外经济贸易-汇鑫174号信 ⛎托产品（简称：汇鑫174号）购入3000万元“15邢钢债”。
1）预期不高、政策出现边际变化受影响大的领域 ⛽，如地产链 ➣条、受疫情影响的消费 ⛲，包括食品饮料、家电、轻工家居等；中央经 ⛎济工作会议提及完善中国特色国有企业现代公司治理、支持平台企业 ♊发展，相关企业也值得关注；
国际大宗：WTI本周涨6.71%至79.64美元，Brent涨6.67%至84.55美元，LME金属价格指数跌1.28%至3965.50，大宗商品CRB指数本周涨0.83%至273.64，BDI指数跌2.88%至1515.00。
被聚焦的“法兰之乡”
2014年，王君正管理的工银瑞信金融地产夺冠 ♏。当年第四 ♈季度，金融地产突然爆发，王君正顺利摘得冠军基金经理 ♓。冠军光环 ❡下，该基金的规模急速扩大，从2014年三季度末的3.3亿元一 ♌路飙升至2015年一季度末的63亿元。但随着2015年行情主 ♍线转向中小创，该基金业绩大幅度落后于同类基金平均回报，排名靠 ♏后。在随后的大多数年份中，该基金业绩均跑输同类。今年9月份， ♎基金经理王君正正式离职。
新茶饮品牌以不同方式争取新的增量，背后是难以忽视的焦虑 ♉。未来，品牌需要思考匹配和满足消费端的诉求，进一步破解目前的 ⛅同质化竞争 ⛶，才能活得更踏实、长远。
谢振东：站在当下，沿着时代的线索去探寻研究方向，在一些 ♌领域中，我们觉得会出现一些激动人心的机会 // ☹，比如：
我感染之后症状还是比较厉害的，第一天明显有发冷的感觉， ♊还会拉肚子 ➧。第二天晚上就开始发高烧了，具体多少度家里没有体温 ❌计就没有量 ♌。但是我感觉烧得挺高的，晚上好几次热醒，浑身发烫酸 ♑疼，吃了个退烧药就继续睡了。前两天抗原都是阴性，第三天退烧后 ♏测出来阳了 ♏，后面就是咳嗽感冒的症状了。
行业建议：短期紧跟政策边际变化的 ⛶节奏，中期偏成长
支撑因素之三：国防投入持续 ♐增加，航空航发产业链赛道增速稳定。我国国防 ♐预算保持平稳快速增长 ❣，2022年同比增长7.1%。根据国务院 ➢新闻办公室发布的《新时代的中国国防》白皮书，2010年至2017年我国装备费用增长趋势明显 ♒，预计未来我国国防开支中武器装 ❤备建设投入将长期扩张 ⚾，装备费用支出增速或将达到15%，带动军 ♐工行业整体业绩增长。同时，受益于国企改革三年行动，航空装备和 ⏰发动机产业链保持较强刚性，赛道增长性较强 ♍。
市场回顾及展望
黄海：首先在充满不确定性的混沌期，还是选择现金流高分红 ♏的安全的公司，比如煤炭是稀缺的、稳定的标的，资源品估值很便宜 ☽；经济逐渐起来后，就更看好一些弹性中游的行业，比如化工、钢材 ⛶等。有些化工企业的业务分两块，一块是传统的、大宗品的部分，受 ⚓益于中国经济的复苏，享受稳增长带来的需求上升；一块是高端的、 ⏩国产替代的部分，也能享受结构转型中技术升级的红利。
这次抢药潮中走红的就有亨迪药业和新华制药。12月18日 ♈，一则信息称，“国内布洛芬原料药两大主要供应商之一的亨迪药业 ♏的布洛芬原料药已悉数被政府部门征用。企业目前无布洛芬原料药可 ♑向市场供应 ⛹。”
战术方面，经济和市场信心的修复需要有个过程，加上海外欧 ❤美经济可能出现衰退，因此市场未必出现流畅的趋势上涨 ♈，震荡走高 ➨的概率更高 ♎。全年的主要矛盾是国内经济修复的力度，当前需要关注 ➥政策的力度和落实情况 ⛸。此外，欧美经济衰退幅度、美联储货币政策 ⛳何时出现变化也是影响市场走势的重要因素。
众多不确定性因素的共振使得2022年市场整体的绪较为脆 ☽弱和敏感。尽管面临重重挑战，但在这一年里 ➤，市场也存在着结构性 ♍和杏福平台注册阶段性的行情和机会 ❦，比如一些受益于国家“稳增长”政策的行业 ⚓在年内都有相对不错的表现机会。但总的来看 ☽，2022年的投资难♈度还是比较大的。