国证国际主要观点如下：

　　三季度业绩符合预期。

　　24三季度收入429亿元，同比增长24%，环比增长35%；GAAP归母净利28亿元，同比下降0.1%，环比增长155%；NONGAAP净利39亿元，同比增长11%，环比增长156%。前三季度公司收入1002亿元，同比增长22%；GAAP/NONGAPP归母净利45/67亿元，同比下降25%/下降12%。

　　三季度销量提升带动规模效应增强，毛利率环比改善。

　　三季度实现车辆销售收入413.2亿元，对应单车营收为27.0万元，环比二季度下降0.9万元，主要是由于L6销量占比提升所致。三季度公司汽车交付15万台，同比增长45%，环比增长41%。销量提升带动规模效应增强，毛利率环比改善，三季度毛利率为21.5%，同比下降0.5个百分点，环比提升2.0个百分点。公司在三季度L6销量占比提升的情况下依然保持了毛利率的增长。公司预计24年四季度的交付指引为16万-17万台，营收指引为432亿-459亿元。

　　端到端智驾方案上车，提升用户体验，有助于销量提升。

　　24年10月，理想汽车推出智能驾驶“端到端+VLM”，理想L系列和理想MEGA实现大版本升级，向全量ADMax车主推送全国无图NOA。同时最早于2024年年底，最晚于2025年上半年，为用户提供监督型L3级自动驾驶体验，三年内实现L4级别无监督自动驾驶。

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责任编辑：史丽君

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　　反观中国足球 ♊，在日本队已经提出世界杯夺冠、 ❓拿下世界第一的当下，我们仍在为能否晋级世界杯正赛而苦恼。过去 ⛲还会有无数球迷畅想，我们什么能够赶上日本队？但是现在，已经没 ⌛有多少国足的球迷还会有这样的想法了。中国足球和日本足球之间， ➣差距至少有20年，即便是日本足球就此停滞不再前进，我们20年 ⛹后能否追上他们现在的水平，仍要打一个大大的问号。

　　本报记者 林美秀 【编辑:章亚若 】