当前阶段市场对于决策层稳增长的决心有分歧，但我 ✨们反而对23年稳增长持有更乐观的看法：参考12年大会之后经济与政策预期从分 ♑歧到统一，我们在8月《如何观察本轮风格切换的时机？》中前瞻指 ♍出“在Q3就业与经济担忧重燃下，对22Q4的政策决心应当更乐观，大会之后将是重要分水岭” ❍，我们判断23年下半年在 ♎就业和出口恶化压力下 ❧，新一届领导班子对明年经济增长有“底线思 ♉维” ，抓手是地产调控放松和防疫优化，可以看到11月之后围绕 ❣地产和防疫相关的政策暖风频繁出现。yabo亚博全站官网

　　在国产化率方面：（1）我国半导体设备的国产化率有所提高 ⚓，但核心设 ➡备及晶圆制造材料国产化率仍有待提升；（2）医疗设备中呼吸类设 ♏备、DSA的国产化率相对较低；（3）部分企业具备高档五轴联控 ⛵数控机床自主研发技术及量产能力 ♎，部分企业由于数控系统和关键部 ⛻件依赖进口 ♌，量产能力较弱。yabo亚博全站官网

　　我们在11.10发布《破晓，AH股光明就在前方》指 ➧出国内政策底确认、海外政策底出现积极信号 ✨，11.13发布《港股“天亮了 ❡”》重点提示“港股天亮了是19年以来我们做出的 ❢第三个最重要判断”“港股迎来战略机遇，弹性远大于A股”。11.18《港 ♉股“牛市三阶段”》提出“本轮港股行情按牛市三阶 ✌段论”。

　　分行业来看，本周北上资金对消费板块净流入幅度最大，食品 ✅饮料、医药、家电分获净流入37.2、23.3、22.5亿元； ⛵对煤炭、电力及公用事业的净流出幅度最大，净流出分别为6.7、5.9亿元 ✌。

　　值得一提的是，在中证协公布的最新数据中，未披露今年前三 ♏季度券商盈利家数。而这项数据在过去几年均被公布。

　　在最新公告中，上机数控表示，本次事故仅发生于公司一期切 ♍片项目代建过程中，不涉及公司电池片项目。

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　　新技术场景革命之二：数智化方向（自动驾驶/AR）

　　12月3日，徐州发布通报称，2022年12月2日16时50分许，徐州经开区金凤路西侧一项目工地发生火灾，22时20 ⛅分明火被扑灭。经消防、应急和公安等部门全力救援，事故中7名被 ⚓困人员全部被陆续救出并送医院救治，其中5人经抢救无效死亡，2 ♑人轻伤。

　　我们在11.10发布《破晓，AH股光明就在前方》指 ⛻出国内政策底确认、海外政策底出现积极信号 ⚡，11.13发布《港股“天亮了 ❌”》重点提示“港股天亮了是19年以来我们做出的 ♍第三个最重要判断”“港股迎来战略机遇，弹性远大于A股”。11.18《港 ⛽股“牛市三阶段”》提出“本轮港股行情按牛市三阶 ❣段论”。

　　而23年外需回落+出口下行的背景，更加类 ⛹似于13年和19年的状态，如图所示，13年和19年的A股盈利 ❡的上行周期会走得较弱；因此23年A股的盈利上行周期或与历史周 ☼期相比缺乏弹性。

　　本报记者 郑环 【编辑:董仲舒 】