联合资信工商评级一部技术总监李小建发表主题为《产业升级篇章—科创企业信用前景》的演讲。

　　大家好！科创企业对推动产业升级和科技创新意义重大，其信用前景研判是当前市场关注重点。本次将系统阐述联合资信在科创企业信用评级领域的研究成果，内容涵盖以下五方面：

　　一、科创债券市场发展态势

　　政策演进
2021年起，为深化创新驱动发展战略，债券监管部门加速产品创新：

　　市场规模

年份

发行规模（亿元）

发行只数（只）

2021年

307

42

2022年

2778

310

2023年

7783

802

2024年

12200

1228

　　品种分布（2024年）

　　信用资质特征

　　二、科创产业现状与挑战

　　行业特征
覆盖信息技术、医药、高端制造等核心领域，共性特征包括：

　　细分领域表现（2024年）

　　升级制约因素

　　三、政策支持体系

　　2024年关键政策

　　两会指引
《政府工作报告》明确：

　　四、科创企业信用评级体系

　　联合资信评级框架

　　与传统企业评级差异

维度

传统企业

科创企业

核心指标

资产规模、收入利润

研发投入、专利转化

风险关注点

债务杠杆、抵押物

技术迭代、市场接《亚盈体育手机版登录入口》受度

财务重点

偿债能力

资金保障与成长潜力

　　五、信用前景展望

责任编辑：赵思远

　　上市前，2021年3月，公司引入上市前投资者 ⛵，CPE持 ♑股4.09%，腾讯持股1.18%，高瓴持股2.16%，云锋持 ♊股亚盈体育手机版登录入口1.18%，红杉资本持股0.53%，根据高瓴1.1亿美元计 ➥，公司当时估值51亿美元。

　　根据《民法典》第七百三十五条：融资租赁合同是出租人根据 ➡承租人对出卖人、租赁物的选择，向出卖人购买租赁物，提供给承租 ❡人亚盈体育手机版登录入口使用，承租人支付租金的合同。根据融资租赁合同的定义，我们应 ⛹准确划分相关权利义务 ☸。

　　本报记者 夏寿田 【编辑:秦琪 】