张忆东表示，市场正在经历一个反转的逻辑。这种反转逻辑要求我们更有耐心，从变化中观察主线，从而了解未来的投资方向。亢奋的市场情绪有如春风拂面，能够唤醒万物，但这种情绪化的市场状态，即“遍地都是股神”，并不健康。我们必须警惕，一旦热潮退去，那些没有实质支撑的“垃圾”将会坠落，而真正的“雄鹰”会继续翱翔。

　　当前政策的变化，从中期角度来看，已经扭转了市场的熊市思维。9月24日的政策红利吹响了市场的冲锋号，而9月26日的政治局会议进一步明确了政策的新方向。政策的核心在于“正视困难，坚定信心”，强调了要抓住重点、主动作为。

　　政策组合拳的实施，特别是资本市场政策红利的超预期，为市场提供了强大的支撑。央行创设了新的结构性货币政策工具，如互换便利和股票回购增持的专项贷款，这些措施鼓励了上市公司回购和增持股票，提高了股东回报，引导了长线资金的流入。

　　政策的转变不仅仅是托底，而是在经济发展的新思路上，开始强调需求侧的政策发力重点。与以往依赖出口和投资的旧动能不同，现在更注重培养新的经济增长点，如消费和新型服务业。政策的目的是促进消费、保障民生，提升社会保障能力，从而扩大内需。

　　从历史经验《正规官方彩票app软件下载免费》来看，资本市场的兴起曾多次帮助中国经济实现软着陆，助力国企改革，抵御国际金融危机，以及推动新兴产业的发展。当前，除了资本市场外，还需要关注房地产市场的稳定，以及如何通过政策调整促进消费和经济增长。

　　政策力度的超预期，恰逢其时。9月18日美联储的降息和人民币的强势，为国内政策提供了良好的外部环境。宏观政策的逆周期调节力度超出了预期，为市场带来了积极的影响。

责任编辑：石秀珍 SF183

　　李迅雷表示，A股市场的指数估值水平PE在过去30年不断 ♉下调，目前处在历史低位。同时，沪深300、中证500、中证1000等指数的风险溢价水平也处在一个较高位置，意味着A股在这 ⛷个位置上有相对投资价值。正规官方彩票app软件下载免费

　　注：（1）参保人按保障期限时间主要集中的年份计算，例如 ⌚，天一甬宁保保障期限为2021年9月至2022年8月，2022年的192万投保人为参与此保障期限的人数；（2）总计人数只 ⛻统正规官方彩票app软件下载免费计披露数据的城市。

　　本报记者 单霞丽 【编辑:白鹏飞 】