证券时报记者 张娟娟 郭洁

　　今年以来，在政策鼓励、重要资金增持以及二级市场板块轮动加速等因素助推下，指数化投资风生水起，资金借道沪深300、中证A500等宽基ETF入市，指数基金成交活跃度不断提升。

　　2023年以来，曾经头顶“光环”的主动权益基金表现不佳，被动权益基金同时跑赢大盘和主动权益基金；今年三季度末，被动权益基金规模、持股市值首次超过主动权益基金，市场偏好由主动管理转向被动管理，由大金融大消费切换至成长风格，指数基金的崛起正改变基金行业乃至整个资本市场的投资生态。

　　ETF凭借其独有的特性，在资产配置和风险管理方面发挥着优势功能，目前已成为市场热门投资工具。不过，相比美股市场，我国资本市场指数基金的发展要晚很多。2004年，我国发行了首只被动指数基金——上证50ETF，直至2017年，A股指数基金的发行才正式进入常态化，2019年以来呈现爆发式增长。截至目前，A股指数基金有800余只。11月以来，发行的新基金中有近四成是被动指数型基金，显著超过主动权益产品的发行数量，但参考美股市场，A股市场被动权益基金仍有较大上行空间。

　　根据中航证券统计数据，2019年8月美国被动股基超过主动股基，此后被动股基规模占比仍在持续增加。欧洲基金和资产管理协会数据显示，截至2019年末，美国累计推出2300余只ETF，总规模可达到4.25万亿美元，占全球ETF市场规模的73%。根据Wind数据，截至当前，美股市场ETF合计近4000只，其中美国股票型、被动指数型以及混合型ETF合计超过2000只，最新规模合计超过10万亿美元。

　　被动指数基金规模的强劲增长，对上市公司也产生重要影响。鹏华基金量化及衍生品投资部总经理苏俊杰表示，随着指数基金占比的进一步提升，ETF有望成为投资者入市的主要方式，指数将越来越难以战胜，市场优胜劣汰的机制将更加有效，业绩优异、受市场认可而被纳入指数的成份股将享有更高的估值和流动性溢价，由此形成良性循环。

　　值得一提的是，基金行业正进行新一轮降费潮，不少基金公司的管理费率、托管费率下降至行业最低水平，这是他们作为公募基金积极落实新“国九条”的体现，不仅有利于发挥大型宽基股票ETF的资产配置功能，更多的资金可借道ETF流入股市，进一步促进A股市场的《彩73app下载苹果客户端》流动性和活跃度。同时，在流动性虹吸效应和成本运营优势的双重加持下，为各类中长期资金通过股票ETF特别是宽基股票ETF入市创造更加便利的条件。

责任编辑：尉旖涵

　　执法本场焦点战的是来自美国的伊斯梅尔·埃尔 ❧法思。这个裁判是本届世界杯最昏的主裁判，他吹了两场比赛，一场 ⏫是葡萄牙对加纳，一场是喀麦隆和巴西，两场比赛他出了11张黄牌 ♊，1张红牌和1个点球 ❧。当然，唯一的红牌，是喀麦隆的阿布巴卡尔 ♎脱衣庆祝，但需要注意的是，两个强队葡萄牙和巴西都没有吃大量的 ♈牌，弱队则是吃了7张牌。可以说 ❣，彩73app下载苹果客户端在埃尔法思的眼中，他有明显的 ⛹“偏向性” ➤。客观来说 ⏲，这对于日本队很不利 ⛎。一旦埃尔法思对于克 ♒罗地亚球员的突破制造犯规给日本球员出示黄牌的话，会打乱他们防 ⚽守的节奏。因为半场后场吃大量黄牌，下半场就不敢做动作了。拿上 ⛴场喀麦隆对巴西举例，喀麦隆30分钟内连续三次吃牌，其中最快的 ♓一次是第6分钟，这个信号尤其值得注意。

　　在此前结束的卡塔尔世界杯1/8决赛中，阿根廷2-1击败 ♎澳大利亚，成功晋级世界杯8强。赛后，阿根廷中卫奥塔门迪接受了 ➡媒体的采访谈到了自己对晋级的看法和感受。此外，他也称赞了队友 ✊梅西。

　　本报记者 李伟文 【编辑:美稷 】