之所以如此，就是因为欧洲通胀的形势相比美国更不乐观。整 ❎体上落后于美国4个月 ♐，yj28.app源文件下载结构上，整体通胀更高，但核心通胀更低。 ⛺整体通胀可能在10月达到了高点 ♓，现在处于回落区间。但核心通胀 ⏩，以及其它的一些趋势性的同行指标仍然在探顶。

　　总体来看，至2023年上半年，我们认为美元日元汇率或仍 ♌将保持在高位，上限存在触及160的风险，同时还需留意“日元危 ♿机”的尾部风险。但明年年中至年底，伴随美联储加息的结束、日本 ❡央行货币转向的可能性以及经常账户层面改善的可能性，我们认为在2023年下半年日元汇率或将逐步回升。

　　展望：本周新股基本面一览yj28.app源文件下载

　　日本央行前副行长山口广秀表示，如果日本经济能够承受海外 ⚡风险，日本央行必须使其货币政策框架更加灵活，并随时准备在明年 ⏩提高长期利率目标。

　　要低 ✊，而且中国经济潜在的反弹会也促进欧洲的出口。如果这 ♑一判断得到兑现，那么欧洲贸易收支逆差的现状很可能在2023年 ⛽整体得到改变（图表27），这大概率将会支撑欧元在2023年表 ➦现较好。

　　围绕有效防范化解重大风险 ♏，中央经济工作会议在明年经济工 ♋作的总要求和主要工作中都专门强调、做出部署，体现了党中央高度 ♉重视统筹发展和安全，严守安全底线的深切考量。

　　今年前期房地产融资政策松绑的落脚点在于对前期收缩性政策 ⛴的回收和纠偏，房企融资环境实际改善有限，11月后逐渐转向保主 ♒体，三箭齐发支持优质房企融资，预计2023企业整体融资环境或 ❦将实质性改善。

　　要低 ♏，而且中国经济潜在的反弹会也促进欧洲的出口。如果这 ⏲一判断得到兑现，那么欧洲贸易收支逆差的现状很可能在2023年 ❧整体得到改变（图表27），这大概率将会支撑欧元在2023年表 ➧现较好。

　　图表11：外国人入境日本人数走势

　　前瞻指引：首次提出进 ➤一步加息至“充分紧缩”（sufficiently restrictive）的水平 ❥，并“保持充分紧缩的利率水平”（一段时间 ♒），以使通胀尽早回归中期目标（2%）。2023年底评估操作框 ♑架，提供缩表终点的相关信息。

　　文章|《中国金融》2022年第24期

　　本报记者 罗素 【编辑:李健吾 】