戴德梁行北京估价及顾问服务部高级董事杨枝表示，REITs(不动产投资信托基金)市场与不动产大宗交易市场相辅相成，从长期来看，REITs对不动产大宗交易具有价格发现以及价值引导的功能。

　　调研显示，北京、上海各类资产受投资人关注的比例最高，非一线城市因其经济的快速发展和相对较高的投资收益率，正逐渐成为投资者的新焦点。长租公寓/服务式公寓受投资人青睐，酒店关注度有所反弹。工业厂房的投资关注度显著提升。随着大模型和云计算需求的激增，数据中心作为关键的基础设施，正迅速成为投资者关注的焦点。

　　调研结果显示，甲级写字楼和商务园区的机构关注度下滑，表明市场正在经历结构性变化。随着疫情影响减退和消费基础设施公募REITs的陆续上市，投资者对零售物业的兴趣显著回升。此前，投资者对零售物业的投资热情主要集中在一线城市。随着公募REITs的推出，预计将显著增加投资者对新一线及二线城市零售物业市场的兴趣，从而提高这些城市零售物业交易的活跃度和市场流动性。

　　截至今年9月，我国公募REITs的发行数量达到45支，总规模达1343.3亿元。关于内地公募REITs定价，报告认为，发行时的资产估值是后续定价及二级价格的“基石”，而根据内地REITs指引要求的以收益法作为主要的估值方法，则反映了对资产经营表现的看重，与REITs“轻主体信用、重运营表现”的产品定性契合。因此，资本化率作为反映资产本身运营回报率的指标，将其作为参考是不动产权型基础设施公募REITs产品定价中的重要一环。

　　戴德梁行大中华区估价及顾问服务部主管、董事总经理陈家辉表示，国家发改委1014号文的发布，标志着基础设施公募REITs发行步入常态化，REITs市场在不动产大宗交易中的价格发现和价值引导作用日益凸显。

　　分析称，资本化率体现了投资者对资产回报的预期及其《168网澳洲幸运5》对风险和收益潜力的评估。2024年，不动产市场的租金压力和交易流动性的降低导致资本化率普遍上升。在此环境下，长租公寓等抗周期性资产尤其受到投资者的关注。

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　　本报记者 陆广 【编辑:姬诵 】