以Erik Woodring为首的分析师表示，股价短期内可能会窄幅波动，但下行空间有限。他们指出，消费者对该公司第一阶段推出的人工智能功能“苹果智能”(Apple Intelligence)的反应是12月季度业绩上涨的关键。

分析师补充称，该公司对2025财年第一财季的展望好坏参半，营收略低于摩根士丹利/买方预期，但毛利率好于市场普遍预期。

分析师们认为，第一季度的预期反映出 iPhone 产量将减少300万至400万部，证实了他们的预测，但仍预计iPhone的收入将在该季度持平。

由于削减产能的消息已经被证实(华尔街的估计也很清楚)，将在明年推出的 iPhone 17 系列的下行空间可能有限，分析师们希望iPhone 17能尽早发布。

“财报结果确实喜忧参半——9月季度收入低于我们的预期，但高于共识的预测，”Woodring和他的团队在一份报告中表示。他们认为主要原因是iPhone的平均售价较低，以及服务的表现略逊一筹。

然而，分析师们指出，从季节性来看，这仍好于9月份的前两个季度，反映出iPhone 15在后期的强劲表现。

与此同时，Seeking Alpha 分析师Uttam Dey对业绩持积极态度。Dey 评论道：“苹果第四季度业绩稳健，超出预期，iPhone 销量同比增长 6%，表明其智能手机需求持续增长。”

Dey补充说，苹果的业绩也是iPhone 16在智能手机市场可能受到欢迎的早期迹象，“这表明我们一直在等待的iPhone升级周期正在进行，应该有助于投资者消除噪音。”

Wamsi Mohan领导的一个分析师团队表示，9月当季iPhone需求依然强劲，但服务业务收入略低于美银对当季的预期(同比增长12%)。

分析师指出，苹果第一季度的营收预期区间为较去年同期低至中位数(30亿美元至40亿美元)，这一区间相当宽，原因包括苹果智能交错推出的影响，以及12月季度新产品和新功能发布的影响，比如新款Mac电脑和AirPods上《2019年全年管家婆一句话》的助听器

46% 至 47% 的毛利率预期表明 iPhone 将继续保持强劲势头，并且具有一定的成本效益(因为除内存外的零部件价格较为优惠)。分析师认为收入指引“保守”，并认为第一财季的业绩有机会略微超过指引。

分析师们表示，由于服务组合的增加，第三季度的毛利率应该会继续保持强劲。

责任编辑：郭明煜

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