可以从两个角度为科创企业寻找合适的估 ➦值方法：（1）根据不同的行业 ♈特征、生命周期来适配不同的估值方法，如对于成长期的科创企业可 ☽采用PS、PFCF等估值法；（2）增加创新估值因子：① “专 ❗精ob体育下载安装特新”标准（研发/营收/细分市场因子）、②二十大产业扶持趋 ♐势（政策因子）、③股权投资估值因子。

　　今年在“美联储坚决紧+国内有底线的稳增长”之下，A股估 ⛷值挤压。今年全球市场逐渐认清美联储的首要目标是“压低高通胀” ♊，且年初俄乌冲突进一步放大“滞胀风险”，因此A股估值三个决定 ⏫因素均不友好（无风险利率、盈利预期、风险偏好），今年Q1和Q3美债利率上行最陡峭的阶段A股杀估值。

　　基金公司争相布局新战场的主题

2022.11.20【广发策略戴康 ⛄团队】分歧中前行——周末五分钟全知道（11月第3期）

　　今年5月12日 ♋，世界高血压联盟前主席刘力生教授和现主席 ♋张新华教授主导的一项研究也得出了同样的结果。这个研究入组人数10624人，随访5年。其对照临床试验表明：在血压（130/80 mmHg~140/90 mmHg）范围内的人群中，如果 ✊一个人有1个以上心血管疾病危险因素，但还未发生过心脑血管疾病 ⏳，肾病或糖尿病，其服用降压药物 ✊，不会降低发生心脑血管疾病的风 ♊险，也不会增加或减少发生其他心血管疾病。

　　5.2 国内流动性：稳货币稳信用，北上资金仍将继续净流 ♈入

　　关于奥密克戎病毒致病力的减弱，近来有不少官方媒体也给予 ➦了很多报道 ⛺，引述了不少权威科学团队的试验结果，极大地缓解了人 ☸民群众的恐惧和焦虑心理，令人们能够为未来防疫措施的进一步灵活 ♑优化做好更充分的心理准备。事实上，今冬以来各地感染者人数虽然 ❧出现反弹，但大多为无症状感染者 ♋，确诊者中也以轻症为主，这些数 ♍字和事实也已经在一定程度上深化和加强了人们对疫情形势的正确认 ♎知。

“虽然硅料有较为明确的降价预期，但新产能释放还不足以开启断 ♐崖式下跌周期。”一位资深光伏行业人士对澎湃新闻表示 ⏰，目前，硅 ♍料价格受明年一季度装机淡季等影响略有松动 ➢。尽管作为下游企业期 ♎盼硅料价格下跌已久，但事实上现在仍非暴跌前夜。

广发策略AH股“破 ♒晓”系列报告ob体育下载安装

　　4．“复合政策底”：与18年相似 ⛸，22年的“复合政策底”是底部框架的最后一个约束

　　（2 ✌）PPI：预计23 ✍年上半年短暂回落，下半年小幅回升。展望23 ⛄年，全球经济衰退导致能源和金属价格承压，明年原油价格走势的主 ⏱要影响因素将从供给端转回需求端 ☾。但即便油价仍然维持在当前较高 ♈位震荡，PPI仍是小幅回升，难以大幅上行 ♋。预计23年上半年PPI或将经历短暂回落 ✨，考虑到今年下半年基数较低，明年下半年PPI或将企稳回升。

　　本报记者 张旭 【编辑:黄暐 】