本周螺纹产量减少3.91万吨至300.02万吨，农历同 ♏比减少11.13万吨 ♏，社库减少20.94万吨至837.57万 ➢吨，农历同比减少129.05万吨，厂库减少1.47万吨至279.7万吨 ♐，农历同比减少34.25万吨。本周螺纹表需环比回落27.7万吨至322.43万吨 ⛪，福彩30迭7农历同比增加15.04万吨。 ⛳产量小幅回落，库存降幅明显收窄 ⛲，表需大幅回落，数据表现不及预 ♈期。本周钢材价格下跌 ♊，加之雨水天气较多，终端需求回落较为明显 ⛵。全国建材日均成交16.69万吨，环比回落1.59%；水泥磨 ⏬机开工率53.54% ⏰，环比回落1.16个百分点。不过本周新房 ♍及二手房成交面积均环比回升，30城新房成交379.82万平， ➠为年内最高水平，同比/环比分别回升40.45%/10.63% ♎。15城二手房成交面积上升至266.09万平，同样达到年内新 高，同比/环比分别回升113.73%/14.58% ⏩。欧美银行 ♎业信贷危机仍在发酵，风险资产承压，对黑色商品情绪形成较明显影 ⛽响。不过当前螺纹盘面已跌破长流程钢厂成本线，电炉平电也全面亏 ⛺损，在市场对旺季需求仍有预期的情况下，进一步下跌空间也较为有 ⛴限。预计下周螺纹盘面或以窄幅整理为主。

　　招股书显示，2019年-2022年上半年，公司研发投入 ➤金额分别为1614.67万元、2748.12万元、2879.73万元、1957.54万元，占同期营业收入的比例分别为3.06%、4.13%、3.1%、2.19% ♐。可见，在获得高新企 ✋业认证的2021年，公司3.1%的研发投入占比，仅小幅高于3%的标准线 ♒。同时，与同行业可比上市公司来看，2019年-2022年上半年，同行业可比上市公司研发费用率平均值分别为4.87%、4.57%、4.69%、3.85% ❍，相比之下 ➠，久易股份 ☽的研发费用率明显落后于同行。

　　陆彬 ✨：我总结下来有两个大的观点和结论。第一个就是我们判断的方向和 // ☹结构。从一季度角度市场演绎下来 ♑，我们在年初的时候明确认为今年 ♏股票市场有比较好的投资机会。同时，结构上的主线，我们第一个（ ❦看好的）行业就是TMT行业。现在看来 ♓，过去三个月的表现是 ⛪符合我们年初以来的判断。         

　　其次，政策利率环境转变得太快。随着抗通胀的共识达成，经济体的多个 ☼中央银行均采取了快速加息的政策策略。一年之内（2022年3月16日至2023年3月22日） ❤，美联储就累计加息了475个基 ➤点，由[0%，0.25%]提升至[4.75%，5.00%]， ❡平均每月加息40个基点，为50多年来美联储最快的加息。政策利 ➤率环境变化之快，不仅直接导致金融机构所持有的低票息证券资产估 ✨值浮亏，侵蚀银行资本 ☺，而且会影响到银行负债的稳定性 ⛔，即银行资 ❎产负债的稳定性被快速地破坏。FDIC数据显示，截至2022年 ♏末，全美存款类机构持有的证券资产浮亏规模接近7000亿美元， ✍而就在2021年第三季度末，这些资产还处于浮盈状态 ♏，足见本次 ⛹资产价格下跌速度之快 ⛽。欧洲中央银行还曾实施过负利率政策（瑞典 ⛺中央银行和瑞士中央银行更早实施了负利率政策），负利率票息证券 ⛎资产规模一度接近18万亿美元，利率环境的快速逆转（欧洲中央银 ♊行已累计加息350个基点），必将使得在负利率和零利率环境下购 ⌚买证券资产的欧洲机构面临巨大的资产估值与资本压力。本次瑞信“ ♐爆雷”的直接导火索就是沙特国家银行拒绝追加投资，而第一共和银 ⛼行虽未像硅谷银行持有那么高的证券资产，但在利率环境巨变之后， ❦其负债的稳定性也被快速打破。

　　向上 ⛼，我们以高质量发展穿越周期。世界百年变局加速演进， ⛶全球政治经济金融格局的不确定、不稳定将是常态，中美 货币政策 ♊周期分化，国内经济从高速增长阶段转向高质量发展阶段 ❦，产业结构 ♍调整升级，都对银行业产生了深刻的影 响。面对周期波动，我们保 ❓持战略定力 ♈，打造转型发展的“马利克曲线” ➦，坚定做大轻资本业务 ♊、做强重资本业务。财富管理平台进一步开放 ♒，“朋友圈”进一步扩 ❡大，大财富管理飞轮加速转动，资管、投行、托管业务稳步增长 ； ♓继续保 持低成本负债优势，持续优化大类资产配置，净利息收益率 ⏰呈现出良好韧性。我们全力打造“六全”风险管理体系，提 升周期 ✍风险防控能力，重点领域风险得到有效管控，风险扎口管理取得重大 ❤突破。

　　向上 ♓，我们以高质量发展穿越周期。世界百年变局加速演进， ⛶全球政治经济金融格局的不确定、不稳定将是常态，中美 货币政策 ☻周期分化，国内经济从高速增长阶段转向高质量发展阶段 ♊，产业结构 ⛳调整升级，都对银行业产生了深刻的影 响。面对周期波动，我们保 ➥持战略定力 ，打造转型发展的“马利克曲线” ❎，坚定做大轻资本业务 ♏、做强重资本业务。财富管理平台进一步开放 ，“朋友圈”进一步扩 ♍大，大财富管理飞轮加速转动，资管、投行、托管业务稳步增长 ； ⛹继续保 持低成本负债优势，持续优化大类资产配置，净利息收益率 ⏲呈现出良好韧性。我们全力打造“六全”风险管理体系，提 升周期 ♉风险防控能力，重点领域风险得到有效管控，风险扎口管理取得重大 ♈突破。

　　顺时投资权益投资总监易小斌表示，接下来需要关注市场的几 ✅个方面：一是TMT行业短期的交易已经很拥挤，后期将如何演绎； ⏲二是年报和一季报在4月份的集中公布，良好业绩的公司能否形成一 ✌波短期的热点；三是流动性宽松是否持续或外围会否有扰动因素。总 ♉体而言，市场仍在不断的震荡中，估值会不断抬升，指数的重心也将 ✨逐渐上移。

　　此外 ⏬，华尓街多家大行警告称，美国商业地产可能是继银行业 ♏危机后下一个要暴雷的行业。未来两年到期的近万亿美元债务，小银 ♓行福彩30迭7跟随大银行收紧贷款敞口的可能性，都加剧了商业地产的压力。

　　一名手持两把AR式武器和一把手枪的女子闯入了校园，造成6人死亡，其中包括3名9岁儿童 。随后，该名枪手被赶到现场的警 ✨方开枪击毙 ☸。美国有线电视新闻网（CNN）指出，这是自去年得克 ➥萨斯州小学枪击案以来 ♉，美国最严重的一场校园枪击案。

　　招股书显示，2019年-2022年上半年，公司研发投入 ♐金额分别为1614.67万元、2748.12万元、2879.73万元、1957.54万元，占同期营业收入的比例分别为3.06%、4.13%、3.1%、2.19% ☺。可见，在获得高新企 ⏪业认证的2021年，公司3.1%的研发投入占比，仅小幅高于3%的标准线 ♌。同时，与同行业可比上市公司来看，2019年-2022年上半年，同行业可比上市公司研发费用率平均值分别为4.87%、4.57%、4.69%、3.85% ➡，相比之下 ♎，久易股份 ♓的研发费用率明显落后于同行。

　　“手机上看到了鬼。”“刷到了可怕的视频，半夜吓醒了。” ♎“上完厕所就会睡不着 ☸。”“躺在那就是睡不着。”“想玩手机。” ❡．．．．．．孩子们回答。

　　本报记者 毛森 【编辑:林少猫 】