今天市场当中的大部分案例都是这样的 ♌。像是谷歌收购Mandiant的那个团队 ❍，像是IBM收购红帽 ❌，开源的源代码体系。 ♒像是微软收购GitHub，这样一个免费托管开源源代码的公司。 ❌所有的这些都是全资高估值。有的估值几百亿美元，当然我们相信今 ⏫天孙正义当时收购ARM公司的时候用400亿美元这样一个逻辑。 ⏪最典型的例子还不是这些，是英伟达当时用千亿以上的资本去收购ARM，当时已经签了协议了。当英伟达用上千亿的资本去收购一家在 ❓这当中的芯片的IP企业的时候，自己的市值的三分之一 ⛔，三千多亿 ⚡，用了一千多亿去收，就收购完了以后自己的市值因为收购的这个资 ♍产对自己在竞争力当中会做到关键的补充，居然市值上涨的幅度比它 ✅用掉的收购的资本还大 ⛄，开云·体育APP这就是这种收购不仅是补充了自己科研端口 ⛪的，发现了新的对象和这个对象对自己产业，对自己公司的生态的影 ♏响，关键点我可以高估值与其他的投资人的收购，而且我在资本端口 ♉花的钱比我在二级市场当中资本总估值的涨幅还少。但是从绝对额上 ♌算，已经是天量级的数字。如果我们今天市场当中的所有的平台公司 ⛼，所有的新发展公司，所有市场，如果我们把今天每一年发生的并购 ➨案例全部梳理一遍，这种并购才是数字化时代当中的典型逻辑、典型 ➠方法。

　　联想创投投资人认为，汽车电子将是复合增速最快的赛道之一 ☺。“国内汽车半导体企业尚未形成主导力量，结合目前替代的情况， ♏在自动驾驶芯片、MCU、传感器芯片、IGBT、座舱芯片我们均 ♐有所布局，因为这是车智能化的基础。”

　　从茅台这次“海南大会”，我们看到了茅台正在发生的前所未 ❓有地改革和创新，茅台也正在迎来新生，从而对未来产生深刻影响。 ⛷对茅台的后千亿时代，我们也将报以更高、更远、更美的期待。

　　“基层的卡点作用没有发挥出来，”王琪分析说，“一开始是 ⏲没有患者，导致药品没有储备，接着导致业务水平荒废。现在患者来 ♐了接不住了 ♍，民众的信任度就没了 ♎，就往大医院跑，哪怕要多花钱。 ♉”

　　如果有了这样一个逻辑，就是资本在进入的时候，用AB股权 ♓制，用赋能于每一股的投票权，每一股投票的角度、方向不一样的逻 ♋辑，使得占少数股权的创始人，创始团队，可以去赋能给你更多的权 ♐利。从这个逻辑发现，会衍生出一个资本端口 ♍，此后公司发展过程中 ❡，从资产负债表的角度上，含更多差异投票权内涵的股权的估值成为 ♋改善资产负债表当中的关键股权、关键人。

　　在软银市值缩水幅度超过了过去20年中的任何一年后，孙正 ♊义在最近一次软银集团财季报告的舞台上宣布退居二线。这位有着艰 ⏪难童年的投资枭雄，性格里充满着和规则相抵触的反叛，这既帮他缔 ♓造了强大的软银帝国，也将他耗损在“反复创业”仍无法维持局面的 ⛅职业生涯后期。

　　Wind数据显示，截至2022年12月31日 ♌，黄海管理 ❧的万家宏观择时多策略、万家新利延续了一段时间以来的领先表现， ♊最终分别以48.56%、43.66%的年内收益率获得2022 ♌年主动权益基金业绩榜的冠亚军。而缪玮彬管理的金元顺安元启在最 ⏩后一个交易日实现反超 ❤，以35.6%的年内回报获得第三名。

　　杨云霞发现脑机接口增长较快的应用领域，其实在于对于大脑 ❗进行解码，而巨大现实价值在于“增强版”的人类大脑，杨云霞看好♈该技术帮助大脑细胞获得增强的能力。“因为脑中风而导致某些脑区 ♊域功能缺陷的患者，可以通过脑机接口技术进行补偿。” 投资人的终局设想与马斯克遥相呼应。

　　截至11月末，M2同比增长12.4%，增速较上年同期加 ♍快3.9个百分点，社会融资存量同比增长10.0%，虽然比上年 // ☹同期增速下降0.1个百分点，但远超今年前三季度6.2%的名义 ❗国内生产总值（GDP）增速。

　　12月27日，据官方透露 ⛳，由茅台和网易携手打造的“巽风 ⚓数字世界”将于2023年1月1日正式上线 ♒。作为传统实体制造企 ⏫业，茅台如何探索“数实融合”的数字化转型 ❓，也将在这场“巽风” ⏱数字实践中得到体现。

　　一是业绩承诺履行、业绩变脸等问题制约着并购质量。从实践 ♋看，在此前的并购活跃期，业绩承诺在一定程度上成为并购高估值的 ➦“补偿机制”，作为一种风险对冲工具而被广泛使用。然而，收购标 ♈的业绩承诺期“精准达标”，承诺期届满后标的业绩急速“变脸”， ♌以及业绩承诺无法按约定兑现等问题时有发生 ❍，值得关注 ➤。

　　本报记者 李庆良 【编辑:黄启东 】