图20 COMEX铜库存季节图（吨）皇冠手机登录版

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　　再次 ♓，资产价格波动率明显上升，且呈分化态势。在紧缩末期 ➧，我们看到当前市场波动率明显上升。其中，1）商品价格的波动率 ♌变化显著高于权益资产；2）权益市场前期跌幅较大，因此短期受美 ♿元流动性冲击影响相对较小，美股整体波动幅度变化大于新兴市场；3）实际收益率下行推动黄金和原油价格表现分化，黄金和原油的资 ➣产价格波动率提升明显；4）与此同时避险情绪严重，金油比（现货 ❡黄金/WTI原油期货价格）大幅上升，短端美债收益率大幅下滑，2年期与10年期美债利差显著收窄。我们预计二季度这一特征将会 ⚾更加明显。

　　东方财富的融资融券余额从2022年3月137亿元下降至2023年1月20日的85亿元 ⏳，直到今年2月，融资余额才再次 ♎增加。

　　全球原油需求方面。欧佩克发布了2023年3月份《石油市 ➤场月度报告》。欧佩克估计2022年全球石油日均需求增长250 ♍万桶，与2月报告估测基本不变；报告对经合组织美洲和经合组织欧 ⛸洲石油日均需求进行下调，反映出需求弱于预期，但对亚太和非经合 ☻组织国家的石油日均需求进行了上调，反映出这些地区需求改善情况 // ☹好于预期。预计2023年全球石油日均需求增长230万桶，与上 ⛴期报告预测保持不变；对2023年经合组织美洲和经合组织欧洲需 ➡求增长略有下调；鉴于航煤/煤油和汽油的需求增长，对2023年 ⌛中国石油日均需求进行上调。预计2023年经合组织日均需求增长20万桶，而非经合组织日均需求增长210万桶。

　　表：连续上涨3日且今日收盘涨停个股情况：

　　库存压力仍然存在

　　在4月4日的期货大咖聊大宗节目中，中信期货分析师杨力认 ➦为，国内原油触及上方压力位，同时未来原油预估需求回落，需求端 ⛺存在压力。目前市场原油减产事件 ♐，市场似乎已经计价完成，因此综 ✨上考虑，原油不建议追涨。

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　　3月26日，华创再次发布观点称，AIGC已明显成交过热 ✋，并指出第一阶段拔估值接近尾声 ⚡。

　　虽然裁员人数无法确定，而且可能非常少，但这一举措代表着 ♊这家全球市值最高公司迈出了新的一步。面对不稳定的经济和低迷的 ✨消费支出，美国科技公司一直在裁员。

　　本报记者 徐行可 【编辑:王友亮 】