回顾历史，典型美元趋势性转向往往与全球金融周期的扩张相 ♌伴。这一方面需要美联储宽松的货币环境，另一方面则需要全球经济 ☾的神8彩票官网初步企稳迹象。展望2023年 ☸，在我们基线假设下，高利率将会 ⛅带动美国的需求收缩，这一方面会结束美联储的货币紧缩周期，另一 ⏫方面则会增加金融稳定的风险。我们认为在明年上半年的某个阶段， ⏪市场的交易主题可能会从美联储的转向转变为经济衰退和金融稳定， ♍美元将受益于避险逻辑 ♍，走势出现反复，这也可能是美元的最后一涨 ♐。进入到下半年，随着美联储紧缩周期的结束 ✍，欧美经济或将逐步开 ❧始呈现一些初步的复苏迹象，我们料市场对于金融稳定的担忧情绪也 ⏳将开始逐步缓和。在经济和金融市场初步企稳之时，市场的交易重心 ♿或将会从衰退转向复苏 ♈，美元也将开启趋势性下行周期。

　　而且 ➧，平台向下把控过多，有时没能提供到应有的支持，反而 ⚾会输出不少阻力。

　　图表11：外国人入境日本人数走势

　　一是基建投资主线。明年的基建投资增速有望达到10%左右 ☺，叠加国企资产重估的大逻辑，后续投资机会值得关注。具体而言， ⌚对于钢铁、建材等基建上游板块，由于过去一年多调整较多，当前的 ➣估值水平处于历史相对低位，预计明年下游需求将得到恢复，加上原 ❎材料价格进入下行通道 ⚓，企业盈利有望增加，从而进入性价比非常高 ♊的投资区间 ♍。建筑板块具有国有资产重估的大逻辑，当前不少建筑行 ❤业龙头股都处于破净状态，一些公司的市净率甚至只有0.5左右。

　　在销售方面，陈力博士说道 ♒，作为生物医药公司，相比于研发 ☽能力，营销能力的培养还需要一个较长的过程 ♋。因此，对于华领医药 ⏫来说，让更专业的团队做专业的事才是明智的选择，选择与拜耳合作 ➥推广华堂宁®是最好的选择。一方面，拜耳多年来深耕降糖药领域， ♍在医生、患者群体中已经有了相当专业的信任感。他直言 ♌，与华领合 ♌作的一百多位专家医生反馈的结果是，拜耳是华领诸多选项中最好的 ❍选择。另一方面，拜耳在全国覆盖了15000家医院、一万家药房 ☾以及网上渠道，销售覆盖能力广泛 ➧。再者，拜耳目前的业务与华堂宁 ♏®契合度非常高，拜耳业务调整后将围绕糖尿病并发症培育包括华堂 ♉宁®在内的多个产品，是一套组合拳，双方的合作非常密切，也非常 ♌互补。

　　图表10：美元的高点往往滞后于加息顶点

　　明确住房消费是扩大内需的重要抓手，但要区分刚需、改善等 ♉合神8彩票官网理住房消费与投机性需求，后者不仅不能形成最终消费 ♊，还会加速 ⏱房地产泡沫积累。

　　预判明年的经济走势，要综合看国内和国际的情况 ❢。从国际情 ❎况来看，现在全球的通胀还处于高位，各个国家的央行加息还会再持 ⏪续一段时间 ☺，因此外需对我国的支持明年估计还是会受影响。一般认 ✨为，明年的国际经济形势并不十分看好，存在很多扰动因素。

　　图表38：日本原油进口价格 （千升/日 ♎元）

　　►展望2023年，我们认为瑞郎对美元大致会跟随欧元对美 ☽元的走势，对美元先跌后涨，但总体而言，瑞郎的表现将在G10中 ❍偏落后，主因是瑞士国内通胀压力见顶之后，瑞士央行大概率会先于 ♑美联储结束加息周期，以及SNB对瑞郎过强可能进行的干预（今年12月的议息会议上，SNB再次强调随时准备干预外汇市场以此防 ⛲止瑞郎过度升值或贬值[22]） ⛸。

　　到底什么情况下需要就医？陈全福说，从临床医生的角度判断 ➧，这段时间发热门诊的接诊人群中 ➤，有大半属于在18岁-60岁之 ♐间、且按症状程度评级处于4级（最轻）。这部分患者里 ✋，大约有一 ⛄半是可以居家治疗的。

　　本报记者 李瑛 【编辑:小柯 】