现代产业体系建设中，低存量、高增长的数字经济基建或成为 ♊明年财政发力的重点。中央经济工作会议已要求大力发展数字经济， 并提出支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。 ♊数字经济发展将直接推动人工智能、量子计算等前沿技术突破和推广 ❗。当下我国新一轮科技周期持续演进，数字经济产业已蓬勃发展，2018年我国数据量占全球比重达23%、高于美国的21%，预计2025年我国数据量占全球比重将继续上升至28%；根据中国信 ⚾通院，2021年我国算力规模占全球比重为33%，仅次于美国的34%，东数西算和大数据中心集群建设的推进还将推动我国算力规 ➧模持续增长 ♐。以上优势将为我国数字经济高速发展构建厚实基础，推 ➥动应用场景落地。我们预计A股最受益于政策端逻辑的TMT板块2023年归母净利润同比增速有望达到25%左右，是大类行业当中 增速最快且环比改善幅度最明显的 ♓，其中2022/2023年计算 ➨机归母净利润增速达-30%/30%、电子归母净利增速达-10%/20%、通信归母净利增速达10%/15%。而当前数字经济 ⛼相关行业均已低估低配 ♐，狗万博体育往后看，政策支持有望催化数字经济行情展 ⌚开。

　　从成立以来年化净值增长率来看，5只目标日期型养老FOF 表现出色，包括华夏养老2045三年、嘉实养老2050五年、中 ♌欧预见养老2035三年、南方养老2035三年、汇添富养老2040五年，成立以来年化净值增长率均在10%以上。

　　银行大量的建消费场景，跟用户不断地延伸，消费的场景本质 ♊是跟消费者走得近。银行大量地在做什么？在把我的产品和电商平台 ⌛的活动，在跟主活动做架构，跟互联网做对接 ➢。我们发现问一个用户 ➤，你知道那个活动跟某某银行有什么关系吗？相信用户只是看到哪个 ♊立减谁多一点而已。

　　2021 年全球智能家居市场收入已突破 1020 亿美 ⏩元，预测到 2025 年全球智能家居收入将达到 1824 亿 ♉美元，发展前景广阔。亚马逊商机探测器显示 ➧，智能家居品类正在成 ♒为亚马逊上增长速度较快，最具潜力的品类之一。

　　从国内来说，申万宏源现在比较关注的主线逻辑，内需靠什么 ❣推动升级，对此，要判断两个事情 ❌，一个就是地产周期的情况，当前 ➨房地产周期在需求和供给两侧明显不同步。自年初开始二三线城市因 ♈城施策放松需求调控措施力度极大 ♋，但近十年最大幅度的房贷利率下 ✨行带动的销售改善却罕见地微弱，这可能意味着当前的地产需求偏弱 ⛪更多反映出工业化、城镇化倾斜所导致的人口单向流动、人地矛盾更 ♐加突出等中长期结构性失衡。从房地产开发一侧观察“三箭齐发”对 ♎保交楼、稳投资竣工的资金支持力度相当温暖 ⏫，但如果缺乏地产需求 ♉的根本性转向，地产投资和竣工2023年的改善幅度预计也将是较 ⏲为边际的。当然，当前地产市场稳定改善的趋势如能建立 ⚽，长期来看 ⏬对居民信心的提振作用将显著好于大起大落的市场格局。

　　从成立以来年化净值增长率来看，5只目标日期型养老FOF ⛶表现出色，包括华夏养老2045三年、嘉实养老2050五年、中 ♍欧预见养老2035三年、南方养老2035三年、汇添富养老2040五年，成立以来年化净值增长率均在10%以上。

　　一些关键的不确定性因素已淡化

　　刘洪涛：如果咳嗽较重，影响 ♿了休息和睡眠，导致生活质量下降 ♊，甚至导致气胸、晕厥等症状时， ⚾就需要使用镇咳药物缓解症状了。患者可以对症选用急支糖浆、强力 ➣枇杷露、川贝枇杷膏等 ✌。但如果在咳嗽时，每日痰量较多 ⌛，就不适宜 ⏰使用镇咳药物，应优先选择祛痰药物。痰多，同时咳嗽剧烈者，可以 ➢将镇咳、祛痰药物联合使用，或是选择同时具有镇咳化痰效果的复方 ⚾制剂。

　　从需求侧来看，下一阶段国家也会积极发力，促进地产基本面 ☻的修复，在整个政策的春风下，房地产市场最近也有一些边际性的改 ⛄善，也出现一些积极的效应，我们初步预计，投资的恢复有可能快于 ➨市场销售的恢复。

　　后续疫情反弹如果能得到有效控制，经济复苏效果良好，美国 ➠加息节奏如期放缓，那么市场有望逐渐回升。但如果美联储加息、疫 ♉情恶化超预期，经济稳定和增长政策效果不及预期，后续市场可能由 ➢于市场信心不足而增速放缓甚至再次滑落。明年来看，能引发市场逻 ✋辑剧变的催化剂可能包括扩内需的落地效果、地产产业链修复情况、 ♏海外衰退幅度和节奏等 ➢。

　　第三 ⛹，狗万博体育中国房地产有条件实现软着陆，大家都知道的三个理由 ⏲。1、中国房地产有巨大的结构潜力。2、中国房地产市场是一个行 ⏩政性管制很强的市场，政府有很强的力量阻滞过速的下行 ♎。3、过去 ⏫一年不断加码的政策，确实使房地产市场风险目前暴露的风险得到了 ☾控制，下行但是也没有出现失速，未来还要出一些政策。

　　本报记者 吴极 【编辑:唐季礼 】