来源：诺安理财狮

　　本周，央行公开市场进行28492亿逆回购操作，到期18136亿，全周净投放10356亿元。临近月底，资金面短暂收敛，但是在央行大规模对冲下整体维持平稳宽松，且资金利率水平较政策利率略高。因市场对后市货币政策加码预期较高，虽然有政府债发行提速扰动，债券市场仍保持相对强势状态，利差压缩，整体收益率曲线有所下移。

　　市场信息

　　1．中国11月LPR出炉，1年期为3.1%，5年期以上为3.6%，均与上次持平，《1024官网》符合市场预期

　　2． 据财政部透露，已将6万亿元地方政府债务限额下达各地，部分省份已经启动发行工作。另外，2024年新增地方政府专项债券已基本发完，财政部正在制定提前下达部分2025年新增专项债券限额工作方案。

　　3．国家统计局：10月份，全国城镇不包含在校生的16-24岁劳动力失业率为17.1%，不包含在校生的25-29岁劳动力失业率为6.8%。

　　后市展望

　　9月底政策态度发生明显转变后，市场风险偏好显著抬升，目前处于政策持续接力和政策效果观察验证期。总体看，基本面有边际改善但仍处于较疲弱状态，货币政策呵护力度不减，虽然债市供给压力开始显现，但整体流动性在央行加持下大概率能够承接，宏观环境仍有利于债券市场。

责任编辑：王旭

　　我们怎么样来认识国际货币基金组织警示的“全球有可能出现 ⏱二战之后的第三次金融危机？”我们就要回顾前两次国际金融危机。 ♏一次是1982年在第二次全球石油危机发生的同时，由墨西哥开始 ♌爆1024官网发了一场债务危机，蔓延到全球 ♍。1982年全球经济增长率只有0.39%；另一场全球金融危机是2008年爆发于美国的金融危 ♎机，9月15日雷曼兄弟公司破产 // ☹，一场危机迅速蔓延全球，对全球 ☾经济的影响是巨大的，2009年全球经济增长是-1.33%。这 ⛴些都是世界银行的历史数据。

　　白重恩进一步指出，要支持这三类创新 ❦，金融要有一个良好的 ⏪生态。这样的生态，首先需要培育有耐心，能够合理判断并且承担风 ⛲险的投资者群体。要求有几个方面：1．需要给投资者提供一个长期 ❧可预期的环境，如果投资者对未来看不清楚，很难要求他有耐心。所 ⛲以，给投资者稳定的预期，才能鼓励投资者支持长线创新 。2．应该 ♉鼓励国有资本支持原始创新，包括探索性的创新。3．要理性地看待 ❤外资。外资投到中国来 ❢，1024官网在中国内部能够推动创新，对中国的经济高 ❢质量发展是非常有帮助的，很大程度上不会形成安全的问题。当然并 ♉不能完全依赖于外资，要培养中国自己的创新者群体，但是在中国的 ❥创新者群体还不能满足市场创新需求的时候，要理性地看待外资。

　　本报记者 张咪 【编辑:成宫宽贵 】