转自：企业观察网

　　近期，资本市场并购重组进入活跃期，其中，国有控股的上市公司更是成为并购重组的主要参与者。

　　国企并购重组利好不断

　　作为国企改革中重要一环，近期，国企并购重组的利好消息不断，已然成为资本市场的热门方向。

　　11月12日，上海市政府常务会议原则同意《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》，指出并购重组是提高上市公司质量、培育龙头企业的重要方式。要注重价值引领，向有助于新质生产力发展、有助于重点产业补链强链的项目倾斜，塑造典型案例，树立鲜明导向。

　　11月12日晚间，上海建科发布公告，公司拟以约4.88亿元收购上海投资咨询集团有限公司（下称“上咨集团”）100%股权，出让方为上市公司控股股东上海国盛（集团）有限公司，而后者由上海市国资委100%控股。

　　上海国企ETF基金经理吴振翔表示，国企并购重组属于国企改革中的一环，近期国企并购动作频频，《万彩吧彩票网》并购重组能有效提升国企竞争力，专业化整合，协同化发展。

　　“以上海国企为例，国资国企改革对相关上市公司的影响深远：一是布局结构优化、促进产业转型，根据国家的战略任务、科技革命和产业变革趋势，同时为契合上海市城市核心功能的需要，不断向关键领域聚焦，包括‘3+X’战略性新兴产业体系等，加快对新兴产业的前瞻性布局和传统产业的转型升级；二是强化上海国企功能定位，明晰不同企业的功能定位，突出主营业务，聚焦相关行业。这些将会在较长时间里，提升上市公司的核心竞争力和投资价值。” 吴振翔表示。

　　基金提前布局收获颇丰

　　同时，证券时报记者梳理发现，多只主动权益基金已经在今年三季度提前布局国企改革概念股，捕捉到了近期的上涨行情。

　　比如，南京国资旗下的南京化纤在11月1日宣布，拟筹划资产置换、发行股份及支付现金购买南京工艺的股权，并募集配套资金事项。该股自三季度以来上涨了约25%，三季报显示，华夏招鑫鸿瑞混合基金在三季度新进南京化纤为第十大重仓股，基金经理钟帅在三季报中表示，政策层面明确表示大力支持并购重组，中小市值股票的春天即将到来。

　　其中，兴全绿色LOF的基金经理邹欣在三季报中表示，在消费和资本开支处于后周期阶段但是政策有利的时期，资产价值普遍较低，未来一年将是产业升级逻辑逐渐明晰的过程，当下企业的资源整合将会为未来的发展储备更多的实力。

　　三类投资者可重点关注

　　展望后市，多位基金经理表示，央企国企的并购重组将促进合并双方专业化整合、发挥协同效应、聚焦价值创造、提高经营效益，国企改革将迎来价值重估。

　　从估值来看，吴振翔认为，当前央企指数的估值水平处于长期历史中位数以下，同时低于A股市场整体水平。国企改革目前持续深化，有利于加快形成与新质生产力发展相适应的生产关系，包括完善国有企业公司治理机制等，有助于提升央企国企上市公司的整体估值体系。

　　从基本面来看，西部利得央企优选股票型基金的拟任基金经理盛丰衍认为，高质量发展是中国经济未来很长一段时间的主旋律，但高质量发展对于不同行业不同所有制企业的内涵不尽相同。对于部分民企而言，高质量发展意味着减少社会负外部性以及增加正外部性，相关行业进入高质量替代高增速的发展模式；但对于过去贡献了大量社会正外部性的国企而言，高质量发展一般意味着ROE的提升，所以央企和国企股票值得重点关注。

　　具体到投资上，吴振翔表示，央企国企板块中一些改革预期较强的区域地方国企、涵盖战略性新兴产业方向、注重股东回报等方向，值得投资者持续关注。他认为，有三类投资者比较适合借助市场中丰富的国企类ETF品种参与央企国企主题投资：一是追求相对稳定收益和分红回报的投资者，国企主题ETF的股息率相对高，在市场低迷时，其抗风险能力更强；二是偏好价值投资的投资者，国企经营相对稳健，蓝筹价值属性明显；三是偏好中长期布局的投资者，国企主题ETF往往中长期的表现更好。

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